종목미니차트
10,900 ▲650 (+6.34%) 10/14 장마감

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[성광벤드(014620)] 바닥잡기 조회 : 76
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/03/13 08:35
 
투자의견 매수 상향, 목표주가 13,000원으로 상향 

- 투자의견을 매수로 상향(기존 시장수익률) 
- 목표주가를 13,000원으로 상향(기존 12,000원, +8.3%) 

- 목표주가 13,000원은 2019E BPS 15,252원에 타깃 PBR 0.9배를 적용 (기존 2019E BPS 15,149원에 타깃 PBR 0.8배 적용) 

- 타깃 PBR은 동사의 과거 5년 평균 PBR을 10% 할증 적용. 상당 기간 침체를 겪었고 더디지 만 개선흐름을 보이는 점, 높은 자산가치, 수주 및 실적 개선 가시성 확보를 감안

1Q19 Preview 단기실적보다 방향성 

- 1Q19 연결기준 실적은 매출액 469억원(+28.7% yoy) 영업이익 -13억원(적자지속 yoy) 전 망. 추정치는 컨센서스 영업이익 -16억원에 부합하는 수준 

- 매출액은 4Q18 수주잔고가 867억원(+44.5% yoy)으로 증가하며 외형 증가. 1Q19 신규수 주는 523억원(-3.5% yoy)의 감익을 예상하나 1Q18이 일시적으로 높았던 기저효과 영향 

- 영업이익은 재료비 증가의 영향과 수출 위주(수출 비중 61.5%)의 제품 믹스가 지속되고 있 어 운임 상승 부담이 반영. 영업이익 흑자전환 시점은 4Q19 예상(기존 1Q20). 2019년 신규 수주를 2,194억원(+12.9% yoy)으로 추정

바닥잡기 

- 2017년을 바닥으로 수주와 실적이 회복세를 보이고 있으나 시장 눈높이에 비해 회복 속도가 더뎌 주가는 등락을 반복 

- 15조원 규모의 국내 화학플랜트 발주가 시작되었고 2023년까지 약 3천억원 물량의 피팅이 동사와 경쟁사에 뿌려질 것. 국내 화학플랜트는 카본에 비해 마진이 좋은 스테인레스와 알로 이 비중이 높아 믹스개선에 유리하며 국내 설치로 수출 운임에서도 자유로움. 대규모 물량 발주로 제품 단가도 오를 것 

- 조선사들의 LNG선 수주 증가(2018년 62척)로 관련 발주 증가 예상. LNG선은 통상 척당 5 억원 내외의 피팅이 발주되며 마진이 좋은 편. 이외 조선사 해양플랜트 수주가 진행되면 추 가성장 모멘텀 

- 500억원 이상의 순현금 보유. 용접용 피팅시장에서 글로벌 1, 2위를 유지. 과점적 시장에서 한 우물파기 전략 유지. PBR 0.7~0.8배는 락바텀(Rock Bottom) 가격대 

- 올해도 실적 개선은 더딜 수 있지만 회복 기조는 지속. 과거 최대실적은 2013년 매출액 4,035억원 영업이익 903억원 영업이익률 22.4%. 외형 회복 및 믹스 개선 시 레버리지가 매 우 큰 편. 유가와 주가 연동성이 높으며 실적 및 업황 면에서 바닥잡기에 좋은 시점

대신 이동현



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[투데이리포트]성광벤드, "바닥잡기…" BUY(상향)-대신증권
아랫글
[종목현미경]성광벤드_기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 29.17%

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2067.40

▲22.79
1.11%

실시간검색

  1. 셀트리온182,500▲
  2. 삼성전자50,000▲
  3. 필룩스5,460↑
  4. 헬릭스미스101,300▲
  5. 에이치엘비122,300▲
  6. 셀트리온헬스54,400▲
  7. 에스모2,270▼
  8. 케이엠더블유69,700▼
  9. 웅진1,760↑
  10. 화천기계3,175↓