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[감사보고서_part2] 한국화장품제조(003350), 2018년도 감사보고서제출 공시내용 집중분석

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평민

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조회 577 2019/03/14 15:44

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[감사보고서_part2] 한국화장품제조(003350), 2018년도 감사보고서제출 공시내용 집중분석

이번 감사보고서의 실적자료를 근간으로 한국화장품제조(003350)의 주요 재무비율과 투자지표(연간기준)의 변화를 추정하면 다음과 같다.

1. 주요 재무비율 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. 부채비율 : 42.7% / 61.87% (-31% )
-. ROA : 4.6% / 1.43% (+221.7% )
-. ROE : 6.6% / 2.28% (+189.5% )
한편 ROE(자기자본이익률)는 6.6% 수준으로 일반적인 수준이다. 다만 해당항목 수치가 전년대비 크게 증가했다는 점에서 동사의 효율적인 자기자본의 활용에 따른 성과창출 능력이 뚜렷하게 개선되고 있는 점을 주목할 필요가 있다(전년대비 189.5% 증가).


2. 투자지표 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. EPS(주당순이익) : 105원 / 78원 /+34.6%
-. BPS(주당순자산) : 1597원 / 3734원 /-57.2%
-. PER : 350.5배 / 129.45배 /+170.8%
-. PBR : 23배 / 2.71배 /+748.7%
한편 PER(주가수익비율)이 크게 올라간 점도 눈에 띈다. 동사의 PER는 전년도 129.45배에서 이번 결산기에는 350.5배로 170.8% 만큼 상승했다. 더욱이 동사의 PER 수준이 KOSPI 평균보다 높은 수준이기 때문에 밸류에이션 매력은 크지 않다고 볼 수 있다. 이는 동사의 이익규모가 증가한 것보다 주가상승폭이 컸기 때문으로 볼 수 있다. 한가지 특이한 부분은 본질적인 영업수익 창출능력을 나타내는 ROE 대비해서 투자시장의 밸류에이션을 나타내는 PER이 다소 높다는 점이다(5311수준). 이러한 상대적인 고평가 밸류에이션 요소도 체크할 필요가 있는 부분이다.

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