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[와이지엔터테인먼트(122870)] 탐방 노트 조회 : 160
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/03/18 07:31
 

1. 최근 이슈 정리

1) 승리 관련

- 공식입장처럼 승리와의 전속 계약 종료된 상태이며, 아티스트들의 개인 사업을 관리할 필요 없다 여겼는데 문제 발생해 반성 중

- 앞으로는 이와같은 부분에 대한 통제 들어갈 것이고 시스템 구축 통해 시장의 신뢰 쌓기 위해 노력할 것

2) 루이비통(LVMH)과의 상환전환우선주 만기 도래 관련

- 상환 청구일은 10월 16일. 상환 가격은 43,574원인데 주가 하락해 만기 도래시 약 670억원 상환 가능성 높음

- 단, 회계상으로 자본이 아닌 부채로 인식해왔으며 이자비용 이미 인식 중

2. 실적 관련 내용


1) 유튜브 및 디지털 음원

- 구독자/뷰 높지만 대개 아시아권으로 CPM 단가 낮음(국가별 CPM의 경우 북미>한국>동남아 순서), 추후 유니버셜 프로모션 들어오면 아시아권에서 북미, 호주 등으로 주요 지역권 달라질수도 있음

- 지난해 디지털 음원 매출 자체는 빅뱅 기여 감소로 17년 대비 역성장(551억원에서 499억원) 했으나, 해외 매출 비중 상승(국내:해외 비중이 17년 5:5에서 18년 4:6로 바뀜). 1~2월 유튜브 뷰수도 이미 매우 좋음

- 일본이 빠졌는데도 해외 비중 올라간 이유는 스포티파이, 애플뮤직 등 선진시장 플랫폼에서 매출 더해지는 덕

2) 가수별 일정 및 코멘트

* 블랙핑크: 4월 초 컴백 예정, 북미/유럽 투어(아직 네임밸류 없다보니 기아차 스폰 받음) 진행 예정(6회 매진+추가 2회 오픈). 아마도 투어 이후 로제 솔로 예상


- 현재 블핑은 북미에 팬덤 없고 방송 출연이 거의 전부인 상황이기에 리셀 티켓 감안시 추가 공연 매진 기대 어려울 수 있지만, 리스크는 와이지 부담 아님


* 위너: 블핑 컴백 후 음원 출시 예정. 올해 송민호, 강승윤 솔로 나올 것


* 아이콘: 1월 리패키지 IM OK 발매했으며 18년 완전체 많이 해서 솔로+유닛 방식으로 운영할 것. 블핑이랑 위너가 더 먼저 나온 뒤에 아이콘+이하이 솔로 예정


* 보석함: 5~7월 데뷔. 현재 콘텐츠 만드는 작업 중. 올해 국내 음반음원 활동할거고 타임라인 등은 데뷔시 반응 보고 결정


- 5월에는 트레져 13 음반 형태로 나올 것.YG는 원래 아티스트 지향적이다보니 리드타임도 오래걸리는 편인데 멤버들 어리기도 해서 곡 만들어주며 계획대로 데뷔/컴백 진행할 것.


- 트레저와 매그넘으로의 분리는 데뷔 후 발생할 것이고 매그넘은 일본 멤버 3명 포진하다보니 일본 반응 좋을 것


* 빅뱅: 연말부터 순차적 제대 후 19년부터 매출 발생 예정(돔투어 잡혀 있거나 잡는 중)


3) 기타 매출 및 경영 관련


- 방송제작: 지금 집중하고 있는 것은 보석함 촬영(프로젝트 등). 아직 매출 사이즈가 레버리지 낼정도는 아님


- 사옥: 연말 완공 예정. 상각 기간은 40년이며 1000억원 중 부동산 금액 제외시 총 감가비는 약 600억원


- 경영기조 변화: 과거 YG 컴백 오래 걸렸으나 향후에는 년 2번 정도 수준 만들 것이고, 아티스트 전반적으로 신뢰도 쌓기 위해 노력할 것

3. 현 밸류에이션 수준


- 컨센서스 기준 2020년 예상 P/E는 16배


하나 이기훈




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