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[리노공업(058470)] 아직도 5부 능선 조회 : 94
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/03/20 07:12
 

□ 2018년 매출 1,504억원, 영업이익 512억원, 추정치 소폭 상회

리노공업은 감사보고서 공시를 통해 2018년 실적을 발표했다. 2018년 매출과 영업이익은 하나금융투자 추정치(매출 1,494억원, 영업이익 501억원)를 소폭 상회했다. 순이익은 486억원으로 추정치(432억원)를 크게 상회했는데, 이는 기타수익 중에서 외환차익(38억원), 잡이익(72억원, 원재료의 재생부산물 판매수익) 때문인 것으로 판단된다. 2018년 실적의 특징은 ① 하반기에 모바일향 PIN 매출이 부진했다는 점, ② PIN보다 마진 우수한 소켓 매출은 견조했다는 점, ③ 의료기기 매출이 성장했다는 점이다. 제품별 매출비중은 PIN 47%, 소켓 44%, 기타 9%로 추정된다. 애플리케이션별 매출비중에서 주가 견인차에 해당되는 2차전지향 및 의료기기향은 각각 6%, 9%로 추정된다. 2019년에 각각 20% 이상 매출 성장이 가능할 것으로 전망된다.

□ 2019년 매출 1,605억원, 영업이익 555억원 전망. 5G 매출 기대


기업측의 가이던스이자 사업목표는 연평균 10%의 실적 성장이다. 하나금융투자는 보수적으로 매출을 추정한다. 2019년 매출 성장률 7%로 적용한다. 전방산업에서 차지하는 비중 높은 모바일용 시장의 수요가 1Q19까지 부진하다는 점을 반영했기 때문이다. 그러나 분기 매출의 400억원 달성은 2분기부터 가능할 것으로 추정된다. 5G향 및 interim device(4G와 5G 사이의 대안 기술)의 테스트 용으로 출하되는 제품의 매출 시현 때문이다.

□ 목표주가 70,500원 유지. 주가가 더욱 상승하기 전에 매수 추천


2월 27일 발간자료(당시 종가 56,000원)에서 ‘아무도 관심 없을 때 사서 4개월만 기다리자’라는 아이디어를 제시한 이후, 리노공업 주가는 52,800원까지 하락했다가 꾸준히 상승하고 있다. 주요 고객사(TSMC, 퀄컴 등)의 실적 하향 조정이 일단락되어 조만간 글로벌 투자자들이 리노공업에 더욱 관심을 가질 것으로 전망된다. 주가가 올라서 부담스러워지기 전에 매수를 추천한다. 통신장비에서 시작된 5G에 대한 기대감이 리노공업까지 확산될 것으로 전망되기 때문이다.


하나 김경민




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