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[NAVER(035420)] 트레이딩 대응하면서 금융사업 행보 주목 조회 : 119
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/03/25 08:14
 
2019년 또한 공격적 투자 지속

2018 년 실적은 신사업, 신기술 부문의 적극적 투자로 매우 부진했다. 2019 년 또한 NAVER, LINE 모두 신사업/신기술에 대한 공격적 투자를 지속하겠다고 밝힘에 따라 실적모멘텀을 기대하기는 어렵다. NAVER 본사(LINE 제외)는 2019 년은 매출은 YoY 10% 초중대로서 작년보다 성장률이 다소 둔화되고, 영업이익률은 30% 정도로서 신사업, 신기술 부문 투자 지속으로 작년보다 2%P 정도 악화될 것이라는 가이디언스를 제시했다. LINE 도 2019 년은 매출은 YoY 10% 후반대로서 작년보다 성장률이 다소 둔화될 것이라는 가이디언스를 제시했고, 신사업/신기술 부문 투자액을 작년 350 억엔에서 올해는 600 억엔으로 70% 이상 증액하겠다고 밝혔다.

LINE의 해외 금융사업 행보 주목

LINE 은 해외시장에서 금융사업에 대한 투자를 적극적으로 단행하고 있다. 즉, 증권, 보험, 심사, 대출, 은행 등 금융사업 전반에 대해 일본, 대만, 동남아 등 해외시장에서 공격적인 행보를 거듭하고 있다. 특히, 한국에서는 아직 관심이 없다고 표명한 인터넷전문은행에 대해 대만, 일본, 동남아 등 해외시장에선 공격적인 투자를 단행하고 있는 점을 주목할 필요가 있다. 참고로 2019 년에는 후방은행, 타이완모바일 등과의 컨소시엄 형태로 대만에 인터넷전문은행을 설립할 예정이며, 2021 년에는 미즈호파이낸셜 그룹과 합작법인 형태로 일본에 인터넷전문은행을 설립할 예정이다. 그리고, 태국, 인도네시아 등 동남아 시장에서도 합작법인 형태는 아니나 인터넷전문은행 서비스를 출시할 예정이다.

TP 16만원 유지. Buy 유지. 금융사업 기대감 기반 트레이딩 대응

목표주가는 160,000원을 유지하고 투자의견도 Buy를 유지한다. 1년간의 실적부진과 이로 인한 주가조정으로 실적부진에 대한 피로감은 내성이 생긴 상태이며 실적에 대한 눈높이도 낮은 상태라 올해는 실적은 부진해도 주가에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상한다. 실적보다는 신사업(금융 등) 및 신기술(AI, 자율주행 등) 동향, 특히 라인의 해외 금융사업 관련 이슈 등을 잘 살필 필요가 있다고 판단한다. 기본적으로는 12-16만원 트레이딩 대응 전략을 구사하되 신사업/신기술 동향 업데이트에 따른 모멘텀 변화를 매칭하면서 적정한 매수 매도 시점을 찾는 것이 바람직하다고 판단한다.

이베스트 성종화



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