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[팬엔터테인먼트(068050)] 키 맞추기 컨셉에서 업사이드 높아 조회 : 140
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/03/27 11:51
 
본업인 드라마 사업, 2019년 재가동 시작

동사는 드라마 제작 및 배우 매니지먼트, 드라마 OST 위주의 음반을 제작하는 업체로 주 매출은 드라마 제작으로부터 발생한다. 2002년 <겨울연가>를 통해 제작사로서의 입지를 다졌으나 콘텐츠 한한령 이후 중국 판권 판매가 부재하고 지상파 드라마 편성이 줄며 제작 편수는 지난해 1편까지 감소했다.

부진했던 드라마 제작팀의 턴어라운드가 올해 기대된다. 현재까지 편성이 확정된 드라마만 5개로 8월을 제외하고 연중 내내 동사의 드라마가 방영될 예정이다. 이 작품들은 제작비를 방송사로부터 보존받는 구조로, 판권에 대한 기대감은 크지 않으나 반대로 손실에 대한 우려도 없다.

이에 더해 자체 제작 드라마 한 편을 준비 중이다. <청춘기록>이란 드라마로 <사랑의 온도>를 집필한 하명희 작가의 작품인데 방송사에는 방영권만 매각하고 해외 판권 권리를 동사가 소유하는 구조다. IP를 보유하는 방식의 핵심은 성공적인 판권 판매인데, 이 작품의 경우 동남아 OTT에 오리지널 드라마로 판매를 논의하고 있어 프로젝트 수익을 기록할 가능성이 높다.

동사와 계약된 작가는 총 9명인데, 이 중 절반의 작품이 올해 방영된다. 통상 드라마 작가는 2년에 한 편의 드라마를 집필하는 것으로 알려져 있는데, 이를 적용할 경우 2020년에도 올해와 유사한 드라마 편수가 가능할 전망이다.

본업에 대한 가치 재부각 시점

2019년 매출액과 영업이익은 각각 440억원(+223% YoY)과 15억원(흑전 YoY)으로 전망된다. 자사 건물 가치가 약 500억원으로 현 시가총액(600억원)은 건물가치 밖에 설명되지 않는다. 본업이 정상궤도에 진입한 만큼 이에 대한 가치평가가 반영되어야 할 시기로 판단한다.

메리츠 이효진



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