종목미니차트
10,100 ▼400 (-3.81%) 08/26 장마감

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[AJ네트웍스(095570)] PBR 0.5배의 렌탈 기업 조회 : 87
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/03/29 07:14
 
AJ네트웍스는 공유경제에 특화된 AJ그룹의 지주격 회사. AJ렌터카 매각대금에 대한 불확실성과 연결 자회사 적자로 주가 부진. 자회사 AJ파크, AJ토탈 고성장 중이며 본사 영업이익 정상화되면서 저평가 해소 전망


▶ 현 주가는 AJ렌터카 매각 자금 용처와 관계없이 저평가

AJ네트웍스는 AJ렌터카 매각자금의 용처가 아직 불분명한 이유로 저평가 거래 중. 2018년 감사보고서 상 매각예정비유동자산으로 분류된 AJ렌터카 장부가 1,056억원을 자본총계(2,662억원)에서 제거 시 1,606억원. 현재 시가총액 감안 시 이는 AJ렌터카 매각대금 2,300억원의 현금 가치가 500억원에 불과한 것(별도 PBR 1.1배 기준). AJ렌터카 매각자금의 재투자 ROI가 (-)가 아닌 이상 AJ네트웍스의 현재 밸류에이션은 상당한 저평가 구간

본사의 렌탈 비즈니스는 2019년 꾸준한 성장 예상. OA부문은 2018년 하반기부터 공기청정기 등 수요 증가 중. 고마진 사업인 고소 장비는 가동률 감소했으나 지게차 렌탈이 이를 상쇄하고 있음. 팔레트는 내수 부진에도 불구하고 복합물류센터가 늘어나면서 10% 이상 성장 달성이 예상됨

각각 55%, 100% 자회사인 AJ파크와 AJ토탈에 주목할 필요. AJ파크는 국내 주차장 사업 1위 사업자로 오퍼레이션 역량 보유. 자체 어플리케이션 아니더라도 플랫폼 사업자와의 파트너십 등으로 외연 확대 가능할 것. AJ토탈은 신선식품 물류 기업으로 연 3천억원 이상의 매출액 기록 중. 물류 시스템 효율 강화로 현재 1% 수준의 이익률에서 개선 예상

▶ 비즈니스 특성 상 PBR 0.5배는 오래 지속되지는 않을 전망

올해 1월 2일부로 AJ렌터카 매각이 완료되었고 AJ렌터카 소속 소규모 자회사들은 AJ네트웍스로 편입. 손익계산서상 AJ렌터카 매각 차익으로 약 1,700억 반영될 전망. 이에 따른 자본 증가분 감안할 경우 2019년 PBR은 0.5배에 불과. 2020년은 전시몰 등 연결 자회사 실적 부진 마무리되고 AJ 파크 흑자 전환 전망되면서 PBR 0.4배, PER도 9.1배 예상

NH 백준기



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[AJ네트웍스(095570)] 이제 성장에 대한 비전을 보여줄 때
아랫글
[SK네트웍스(001740)] 모빌리티와 구독경제, 시대적 요구에 부응

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
1916.31

▼-31.99
-1.64%

실시간검색

  1. 셀트리온141,500▼
  2. 셀트리온헬스37,700▼
  3. 삼성전자43,600▼
  4. 천보69,800▼
  5. 후성9,660▲
  6. 코미팜11,000▼
  7. 코오롱생명과22,000▲
  8. 에스엔텍11,600▼
  9. 국일제지5,130▲
  10. 에이디칩스1,870▼