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[신세계 I&C(035510)] 새로운 시대엔 SSGPAY로 Level Up 조회 : 136
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/04/08 10:34
 
신세계 그룹 SI업체

신세계 그룹 SI(System Integration)업체다. 그룹 內 39개 계열사 IT 서비스 를 담당한다. Captive 매출 비중은 75%다. 사업부문은 IT서비스, IT 유통, 플 랫폼으로 구분된다. IT서비스는 그룹 공통 시스템 운영, 시스템 통합 솔루션 운영, 관리하는 사업이다. IT유통은 이마트, 백화점에 IT기기(음향기기, 크롬 캐스트, 구글 AI스피커 등)을 독점 판매, 운영한다. 플랫폼 사업은 비즈니스 플 랫폼, 간편결제 플랫폼(SSGPAY)이다.

1) SSGPAY 거래액 확대 긍정적, 2) 그룹사 온라인, IT투자, 무인화 수혜

간편결제시장 확대로 SSGPAY도 거래액 증가가 예상된다. 17년 0.8조원에서 18년 1.84조원으로 2배이상 성장했다. 19년은 3조원 이상 거래액이 예상된다. SSGPAY 회원수는 18년 기준 469만명이다. Captive고객으로 볼 수 있는 신 세계 그룹 내 신세계 포인트 가입자가 2,000만명을 상회하기 때문에 잠재 회 원수는 아직도 무궁무진하다.

BEP(손익분기점)는 회원수 700만명, 거래액 5조원 수준이다. 21년 이후 BEP 달성이 가능할 전망이다. SSGPAY에서 BEP만 달성해도 전사 영업이익이 400억원 수준까지 한단계 레벨업 할 수 있다.

3월 1일 신세계 합병 온라인 법인 에스에스지닷컴이 출범했다. 에스에스지닷 컴 투자로 직접적 수혜가 예상된다. 온라인 법인 매출이 증가 할수록 Big Data 구축을 통한 효율적인 물류, 배송 시스템 구축, 재고관리가 중요하다. 효율적인 시스템 구축을 위해 IT 투자가 필수적으로 동반된다. 초기 투자 뿐만 아니라 운영, 관리에 따른 매출까지 꾸준하게 발생할 전망이다.

오프라인 매장은 비용 효율화를 통한 수익성 개선이 중요해지고 있다. 비용 효 율화 방안은 1) 전자가격표시기 도입, 2) 셀프계산대, 무인화 점포 확대가 예 상된다. 신세계I&C의 IT 인프라 설치, 관리, 운영 노하우가 필요한 부분이다.

19년 매출액 +14% YoY, 영업이익 +24% YoY 예상

19년 매출액 4,275억원(+14.4% YoY), 영업이익 185억원(+24.1% YoY)이 예상된다. 데이터센터 이전 일회성 비용 30억원이 반영됐다. SSGPAY는 영업 적자가 작년 171억원에서 159억원으로 소폭 줄어들 전망이다. 신세계 그룹 투자와 동반되는 구조적인 성장이 예상된다. 주가 리레이팅이 기대된다.

신한 윤창민



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