종목미니차트
2,530 ▲20 (+0.8%) 06/18 장마감

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[휴온스(243070)] 리즈톡스 국내 품목허가로 사업활기 띨 전망 조회 : 29
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/04/16 07:06
 
2019년 전사 영업실적은 두자리수 성장 전망

휴온스는 사업구조가 전문의약품(매출비중 52%), 뷰티/헬스케어(매출비중 35%), 수탁(매출비중 13%)으로 되어 있는데, 전문의약품과 국소마취제가 고성장하고, 수탁부문에서는 산텐향 점안제 수탁매출 중심으로 고성장하여 2019년에도 연결매출이 12.6% 성장한 3,704억원, 영업이익이 11.5% 증가한 504억원으로 전망된다.

리즈톡스, 국내 품목승인으로 영업탄력을 받을 계기가 될 전망

보툴리늄 톡신매출(국내는 리즈톡스, 수출은 휴톡스)은 그동안 수출에서 높은 성장세를 나타냈으나, 최근 이머징 시장에 참여자가 증가하면서 매출이 정체되었다. 이제 리즈톡스의 국내 품목허가에 따라 매출이 탄력을 받을 수 있을 것이다.

첫째, 리즈톡스는 금년 4월에 품목승인을 받았고, 하반기에 출시될 전망이다. 동사는 전통적으로 의약품시장에서 마케팅력이 강한 기업이며, 필러 판매경험으로 피부과에서 영업강점이 있다. 따라서 리즈톡스는 필러 엘라비와 함께 영업시너지를 기대할 수 있다. 국내 보툴리늄 톡신시장은 약 1천원 내외이며 경쟁이 심한 상황이다. 휴온스는 국내 4번째로 품목 허가를 받아 국내시장에서 치열한 판매경쟁을 하게 되었다. 다소 느리더라도 국내에서 M/S를 차츰 늘리면서 데이터를 쌓고, 장기적으로 해외 임상을 통해서 동사의 국내외 브랜드 파워를 키워 갈 수 있을 전망이다. 휴톡스 생산은 휴온스글로벌이 맡고, 판권은 휴온스가 가지고 있어 국내외 매출이 1차적으로 휴온스 매출에 계상된다. 동사는 장기적으로 리즈톡스의 국내시장 M/S 25% 이상을 목표로 하고 있다. 현재 생산 CAPA는 연간 100만 바이알이다. 500만 바이알 규모의 신공장을 2018년 상반기 준공했고, 밸리데이션과 허가과정을 거친 후, 2019년 4분기부터 본격 가동될 것이다.

둘째, 휴톡스의 장기적 성장비전은 여전히 유효하다. 글로벌시장에서 단기적으로 보면 휴톡스 수출이 정체 상황이지만 점차 수출시장확대로 증가될 것이다. 휴톡스는 현재 동남아, 중동, 남미 일부에 수출되고 있다. 동사는 수출시장 다변화를 위해 2017년 8월말에 유럽 6개국(스페인/프랑스/이탈리아/폴란드/독일/영국)과 MOU가 체결했고, 그 이후 공장 실사를 거친 후 2018년 4월에 수출 본계약(7년간 567억원, 최소 의무구매 80%)을 체결했다. 중국시장 진출을 위해서 중국IMIK Technology Development사(임상 및 허가승인 비용부담)와 휴톡스 독점계약도 맺었다. 계약기간은 중국에서 허가일로부터 10년 동안이며, 계약금은 11억원, 단계별 마일스톤이 45억원이다. 미국 진출은 현지 파트너사를 선정하고 MOU계약을 체결한 다음, 2019년 내 본계약을 체결한다는 목표이다.

장기적으로는 주가 밸류에이션 Multiple 수준이 현재보다 높아질 전망

휴온스의 보툴리늄 매출비중이 낮아 전사 주가 밸류에이션에 미치는 영향이 적고, 주가 밸류에이션 Multiple 수준도 상대적으로 낮다. 장기적으로 매출비중이 증가할 수록 동사의 주가 밸류에이션 Multiple도 보툴리늄 톡신 전문기업 수준으로 올라갈 것이다. 전사 영업실적 호조와 주가 Multiple 상향 가능성 등으로 추가적인 주가상승 여력이 있다.

상상인증권 하태기



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[SK하이닉스(000660)] 이제 가장 중요한 것은 0.8배 수치의 하락 시점
아랫글
[위닉스(044340)] 최대주주 주식매도로인한 과도한 하락

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2098.71

▲7.98
0.38%

실시간검색

  1. 셀트리온208,000▲
  2. 셀트리온헬스57,700▲
  3. 뉴보텍1,705▲
  4. 에이치엘비71,600▼
  5. 네이처셀8,570▼
  6. 필룩스6,610▲
  7. 샘코32,750▲
  8. 삼성전자44,350▲
  9. 코미팜22,100▼
  10. 파워로직스13,700▲