• 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[이지바이오(035810)] 이지고잉 이지바이오 조회 : 69
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/04/23 07:23
 
양돈과 가금 부문 이익 레버리지 확대 전망

투자의견 Buy 및 목표주가 10,000원으로 커버리지 개시. 목표주가는 2019년 EPS 추정치 800원에 Target PER 12.8배를 적용하여 산출함. 글로벌 수급 불균형에 따른 시세 상승의 수혜가 돈육부문에서 두드러지고, 구조조정으로 보다 안정적 수익성 확보가 가능해진 가금부문에서 실적 확대 예상. 외부 변동성을 고려하여 업종 평균 PER에 20% 할인율을 적용하더라도 2019년 이익 개선을 고려하였을 때 매력적인 밸류에이션으로 판단

글로벌 수급 불균형 현상은 단발성이 아닌 구조적 이슈

소비 성수기 시즌에 돌입한 가운데 글로벌 수급 부족 때문에 전년대비 돈육가격 상승세가 지속될 것으로 예측. 글로벌 수급 불균형 현상은 아프리카돼지열병으로 인해 중국 자체 내 돼지고기 공급 감소 영향. 이로 인해 2019년에 중국의 수입량이 전년대비 40.9% 증가하는 반면, 다른 지역들의 수입량은 상대적으로 감소할 것으로 예상. 도축 가능한 상태로 돼지를 사육하는데 걸리는 시간을 감안했을 때, 최소 내년까지 글로벌 수급 불균형 현상은 이어질 것. 양돈 사업은 2019년 매출액 4.3% y-y, 영업이익 229.3% y-y 상승하며 전사 실적 개선을 견인할 전망

닭고기는 국내 자급률이 80%에 육박할 정도로 높고, 사육에 걸리는 시간이 상대적으로 짧기 때문에 돼지고기보다는 글로벌 수급 영향은 크지 않을 것으로 예상. 하지만 소비가 닭고기로 이동하면서 국내 수급 균형에 균열이 생길 가능성은 있음. 가금 부문은 지속적인 구조조정과 체질개선으로 BEP 레벨이 낮아진 상태로서 이전보다 안정적인 수익성 확보 가능

1분기 영업이익 37.6% y-y 감소 추정

1분기 연결기준 매출액 3,761억원(+7.8% y-y), 영업이익 213억원(-37.6% y-y) 기록할 것으로 추정. 1분기 돼지고기 평균 시세는 12.3% y-y 하락하지만 3월말 시세 급등으로 인해 생물자산 평가 이익이 31.6% y-y 증가하며 양돈은 흑자 유지. 육계는 3월 조정이 있었으나 1분기 평균 시세 42.4% y-y 높으면서 수익성 개선 전망(OPM +1.4%pt y-y). 사료 부문 영업이익은 글로벌 곡물 가격 하락으로 전년대비 30.7% 하락할 것으로 추정

NH 조미진



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[투데이리포트]이지바이오, "위기에 강하다…" BUY(유지)-신한금융투자
아랫글
[음식료] 돈(豚)의 나비효과

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2064.84

▲4.15
0.20%

실시간검색

  1. 셀트리온182,000▲
  2. 에이치엘비167,800↑
  3. 신라젠14,300▲
  4. 에이치엘비생28,850↑
  5. 국일제지5,790▼
  6. 삼성전자50,300▲
  7. 필룩스7,050▲
  8. 셀트리온헬스53,000▼
  9. 비에이치21,950▲
  10. KH바텍16,050▲