종목미니차트
19,400 ▼200 (-1.02%) 12/16 10:43 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[포스코인터내셔널(047050)] 가스판매량 감소에도 분기 최대이익 달성 조회 : 46
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/04/25 07:19
 

□ 투자의견 BUY, 목표주가 27,000원 유지


포스코인터내셔널 목표주가 27,000원과 투자의견 매수 유지한다. 1분기 영업이익 1,644억원으로 컨센서스를 상회했다. 무역법인 이익은 준수한 수준을 달성했다. 미얀마 가스전의 판매실적은 전년대비 소폭 감소했음에도 국제유가 상승분이 판가에 반영되어 이익은 증가했다. 해소되어야 하는 중국의 미인수물량과 최근 유가 강세를 반영하면 연간 최대이익을 달성할 가능성은 충분하다. 현재주가는 2019년 PER 8.3배, PBR 0.7배로 ROE와 유가수준을 고려하면 저평가다.

□ 1Q19 영업이익 1,644억원(YoY +9.5%)으로 컨센서스 상회


1분기 매출액은 무역부문의 완만한 성장에 전년대비 0.2% 증가한 6.2조원을 기록했다. 영업이익은 1,644억원을 기록하며 전년대비 9.5% 증가했다. 에너지부문 미얀마 가스전 판매량은 일산 5.7억입방피트로 전년대비 3.4% 감소했다. 중국 가스관 정기점검 영향으로 생산량이 소폭 부진했지만 판매단가가 전년대비 두 자리 수 상승하며 이익은 증가했다. Take or Pay 물량을 감안한다면 2분기도 일산량 5.5억 입방피트 수준은 충분히 달성할 수 있을 전망이다. 대체가스관이 2분기 내 준공되면 실적의 안정성은 더욱 높아질 것이다.

□ 신규 사업의 이익기여도가 높아질수록 주가도 재평가 가능


미얀마 가스전 신규 투자가 지속적으로 이뤄지는 것을 고려하면 Cost Recovery 우려를 굳이 지금부터 할 필요는 없다. 다만 전체 이익에서 에너지부문 비중이 높기 때문에 주가의 방향성은 유가에 의존하게 된다. 물론 엄밀히 보면 국제유가 변동분이 판매가격에 반영되는 비율은 40%이며 4개 분기 평균치가 적용되기 때문에 실제 변동성이 낮다. 이 부분이 최근 유가 강세에도 주가는 재평가되지 못하는 근거로 볼 수 있다. 신규 사업으로 기대되는 LNG 트레이딩은 캡티브로 확보된 그룹 차원에서 전적으로 일임했으며 식량사업 또한 점진적으로 물량확대가 이뤄지는 만큼 장기적인 방향성은 명확하다. 본격적인 궤도에 오르려면 시간이 필요하나 이익기여도가 눈으로 확인되는 순간 주가는 재평가될 수 있다.


하나 유재선




닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[포스코인터내셔널(047050)] 사상 최고 영업이익 달성
아랫글
포스코인터내셔널 19년1분기 실적 발표, 당기순이익 688.2억원… 전년 동기 대비 -20.1% 감소

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2170.80

▲0.55
0.03%

실시간검색

  1. 셀트리온171,500▼
  2. 삼성전자54,600▼
  3. 셀트리온헬스48,450▼
  4. 팍스넷4,040↑
  5. SK하이닉스88,600▲
  6. 알테오젠58,400▲
  7. 에이치엘비98,400▲
  8. 테라젠이텍스9,550▲
  9. 한미약품298,000▲
  10. 파트론13,450▲