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[하이트진로(000080)] 소주 가격 인상 효과는? 조회 : 1693
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/04/25 07:32
 
하이트진로, 소주 출고가격 6.5% 인상

하이트진로는 19년 5월 1일부터 참이슬 후레쉬와 참이슬 오리지널(360ml)의 출고가격(공장도 가격에 세금이 붙은 가격)을 1병당 1,015.7원에서 1,081.2원으로 65.5원, 6.5% 인상한다고 발표했다. 오비맥주가 4월 4일에 맥주 가격을 평균 5.3% 인상하였기에 소주 가격도 인상될 것으로 예상이 되었었다. 소주업계 1위인 하이트진로가 가격을 인상했기에 후발주자인 롯데칠성, 무학, 보해양조 등도 조만간 가격 인상이 있을 것으로 예상한다.

소주 출고가격은 15년 11월 이후 3년 5개월만에 인상되는 것이다. 편의점과 대형마트의 소주 소비자가격은 약 90~100원 정도 오를 전망이다. 맥주 출고가격 인상 후 주점과 음식점 맥주 판매가격이 오르고 있어 소주 판매가격도 시차를 두고 오를 전망이다.

하이트진로의 18년 소주 총 매출액은 1조 400억원이다. 이중 가격 인상이 이루어지는 내수 매출액은 8,700억원 정도이다. 출고가격 인상으로 소주 매출액은 450~500억원 정도 증가할 전망이다. 반면 비용(소주/맥주에서 300~350억원 정도 증가 예상) 부담을 고려하면 영업이익은 100~150억원 정도 증가할 전망이다. 주점이나 음식점에서 판매 가격을 인상한다면 일시적으로 소비 감소가 예상되어 출고가격 인상의 효과가 축소될 수도 있다.

또 하이트진로는 소주 가격 인상에 이어 맥주 가격(1위 업체인 오비맥주는 4월에 이미 인상)도 하반기에 인상할 가능성이 있다. 하이트진로의 18년 국내 맥주(수입맥주 제외) 매출액은 약 6천억원 정도이다. 가격 인상이 가능한 맥주는 기존 라거맥주(하이트 등)와 필라이트(FiLite)로 본다. 신제품인 테라(TERRA)는 인상하지 않을 전망이다. 하이트진로가 맥주 출고가격을 5% 정도 인상한다면 맥주에서 250~300억원의 매출액 증가가 가능하다.

소주 점유율 상승 중

하이트진로의 18년 소주 시장점유율은 53% 정도이다. 점유율이 지속 상승 중이다. 특히, 지방에서의 점유율 상승이 두드러진다. 부/울/경에서 12~15%까지 상승(2~3년전 4~5% 점유)했고, 호남에서도 30~40%에서 55%로 상승했다. 이밖에 제주 40~45%, 대구/경북 25~30%까지 상승했다. 다만, 롯데칠성(소주점유율 19%로 추정)과 경쟁이 치열한 서울/수도권에서는 약 65% 정도 점유하여 소폭 하락했다.

투자의견 중립이지만 하반기에 모멘텀 예상

소주 가격 인상이라는 이벤트가 있지만 1~2Q에는 맥주 신제품(테라) 출시에 의한 마케팅 비용 증가 등으로 실적이 부진할 전망이다. 하지만, 하반기에는 소주 가격 인상 효과가 나타나고 맥주 판매(테라 판매 증가, 필라이트와 수입맥주 판매 증가)도 안정을 찾아 실적 모멘텀이 있다. 상반기보다는 하반기에 투자 기회가 있을 것으로 본다.

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