종목미니차트
1,049,000 ▲24,000 (+2.34%) 08/21 14:41

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[SK텔레콤(017670)] SK브로드밴드-티브로드 합병공시 조회 : 24
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/04/29 09:23
 
지난주 금요일 장종료후 SK브로드밴드와 티브로드의 합병공시 발표

● 2020년 1월 1일을 합병기일로 하여 SK브로드밴드가 티브로드(주요 자회사 포함)를 흡수합병하는 형태. 지주회사의 증손회사 지분율 이슈를 고려하는 과정에서 티브로드 자회사도 SK브로드밴드와 직접 합병하기로 결정. 합병후 지분율은 SK텔레콤 74.4%, 태광산업 16.8%, 기타주주 8.8%로 예정

● 합병 밸류에이션은 SK브로드밴드 3.6조원(EV/EBITDA 6.5배, EBITDA 8천억원, Net Debt 1.6조원 적용), 티브로드 1.3조원으로 약 5조원 밸류의 Pay TV 합병법인 탄생. 합병법인의 Pay TV 가입자는 약 750만명에 달하며, SK텔레콤 산하 푹-옥수수 통합 OTT 유료가입자 100만명 합산시 850만명의 총가입자 보유

유선사업 가치평가 → SK텔레콤 저평가 부각

● 5조원 밸류에이션은 티브로드의 일부 구주주 지분매각 및 합병법인 신규투자유치의 건(미래에셋대우 컨소시엄에서 8% 지분을 4천억원에 신규 투자 예정)을 통해 재차 확인. 신규투자자의 경우 Pay TV 산업재편에 따른 과점적 이익향유 가능성에 베팅한 것으로 판단되며, 중장기적으로 IPO도 고려할 전망

● SK텔레콤의 기업가치는 MNO(EV/EBITDA 5배) 15~16조, 유선 합병법인 5조원, 커머스 2.8조원, 보안 1.2조원(연간 OP의 10배), 기타 플랫폼 등 1조원 등 SK하이닉스 지분가치를 제외하고도 25조원(업사이드 포텐셜 25%) 이상으로 산정

투자의견 매수(유지), 목표주가 35만원(유지)

● 투자의견 매수의 근거는 금번 유선사업 가치평가 딜로써 동사 밸류에이션 메리트가 더욱 부각되었고, 4%대 배당수익률과 콘텐츠 사업을 비롯한 탈통신 사업 전개도 경쟁사들 가운데 가장 빠르다고 판단하기 때문

이베스트 김현용



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[석유화학/정유] Weekly Monitor: 미중 무역협상 난항 속에서도 피는 꽃(펀더먼
아랫글
[통신서비스] Weekly: 기관과 외국인투자자의 순매수 유입. 저점 신호

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
1963.96

▲3.71
0.19%

실시간검색

  1. 셀트리온157,000▲
  2. 삼성전자44,500▲
  3. 효성88,200▲
  4. 아남전자2,440▲
  5. 셀트리온헬스42,200▲
  6. 그린플러스11,250▼
  7. 써니전자3,235▲
  8. 드림텍6,760-
  9. 헬릭스미스185,400▲
  10. 신라젠13,850▲