종목미니차트
95,800 ▼400 (-0.42%) 11/20 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[에스원(012750)] 상품판매부문이 정상화되는 2분기 실적 기대 조회 : 37
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/04/29 09:34
 
<장 후 실적발표> 1분기 매출액은 4,904억원(YoY +2.1%), 영업이익은 460억원 (YoY -20.0)으로 시장기대치를 소폭 하회했습니다. 1분기까지 주52시간 도입 영 향이 반영됐지만, 2분기부터는 사라질 전망입니다. 상품판매부문도 정상화되기 때 문에 2분기 실적은 기대됩니다. 무인화 매장, 무인 주차장, LG유플러스와 MOU 등 전략 방향성은 긍정적이지만, 실적개선까지는 시간이 필요할 전망입니다.


상품판매부문이 정상화되는 2분기 실적 기대

동사의 1분기 매출액은 4,904억원(YoY +2.1%, QoQ -6.9%), 영업이익은 460억원 (YoY -20.0%, QoQ +3.1%)로 시장기대치를 소폭 하회했다. 매출액은 시스템 및 건물 관리부문의 성장으로 전년동기대비 증가했지만, 영업이익은 주 52시간 근무제 시행에 따른 인력충원 효과로 전년동기대비 20% 감소했다. 다만 인력충원에 따른 인건비 부 담이 작년 2분기부터 시작됐으므로 이에 따른 판관비 증가효과는 다음 분기부터 사라 질 전망이다. 시스템부문은 대학교, APT 등 꾸준한 고객 증가로 안정적인 성장세가 지 속되고 있어, SKT의 ADT 인수로 우려되는 점유율 하락은 크게 나타나지 않는 것으로 파악된다. 건물관리부문은 재계약 인상 및 관리범위 증가로 꾸준히 성장할 전망이다. 반면 상품판매부문 매출이 대형 SI 프로젝트의 완료 영향으로 예상보다 큰 폭으로 감 소했는데, 2분기부터는 1,600억원의 수주잔고를 바탕으로 다시 정상화될 전망이다.

무인화에 따른 신규 보안 수요 창출 및 수익성 개선 기대

현재 동사는 편의점 CU와 MOU를 맺고 10개의 무인화 테스트 매장을 운영 중이다. 4월 말이면 테스트 운영이 종료되고, 5월부터 동사가 제안한 100여개 매장에 대해 무 인화 시스템이 적용될 예정이다. 아직은 매장 수가 100개에 불과해 의미있는 실적 반 영까지는 시간이 필요할 전망이다. 다만, 1) ARPU가 현재보다 높은 수준으로 책정될 것으로 예상되고, 2) 점차적으로 매장 수도 증가할 전망이며, 3) CU 뿐만 아니라 현재 1개의 테스트 매장을 운영 중인 GS리테일과 상품판매 형태로 무인화 매장을 운영 중 인 이마트24 역시 향후 매장 확대가 기대된다. 또한 동사가 관리하는 건물에서 무인 주차장을 시범 운영하고 있어, 운영 사이트 확대 시 수익성 개선에 기여할 전망이다. 향후 매장 수 증가가 본격화되고, 편의점 및 주차장을 넘어 적용 대상이 확대되면 밸류 에이션 프리미엄 요소로 작동할 전망이다.

방향성은 긍정적이지만, 시간이 필요 

무인화에 따른 실적개선까지는 시간이 필요하지만, ARPU가 적용되는 신사업 시작이 라는 점에서 의미가 크고, 잠재력이 큰 시장이라는 점은 긍정적이다. 더불어 1) 지분투 자를 통해 배당수익과 함께 중장기 계약을 체결하고 있는 건물관리, 2) 얼굴인식 출입 관리시스템 도입 사이트 확대 및 대형 수주를 기반으로 안정적인 수주잔고를 유지할 상품판매 등 기존 사업의 지속적인 성장도 가능하다. 특히 지분투자사업은 보안사업과 연계돼 사업 확장성이 기대되고, 해외진출도 수월할 전망이다. SKT의 ADT 인수는 경 쟁심화라는 단점도 있지만, Home 시장 개척을 통한 시장 확대의 순기능도 있다. 현재 Home 시장의 침투율은 2~3% 수준으로 파악된다. 특히 지난 24일 동사는 LG유플러 스와 ‘통신-보안 융복합 사업 협력’을 위한 MOU를 체결해 이에 대비하고 있다.

키움 라진성



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[투데이리포트]에스원, "다시 수익성 회복 …" BUY(유지)-미래에셋대우
아랫글
[투데이리포트]에스원, "흔들리지 않는 시장…" BUY-삼성증권

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2125.32

▼-27.92
-1.30%

실시간검색

  1. 셀트리온184,500▲
  2. 삼성전자52,000▼
  3. 인트로메딕5,200▼
  4. 대한뉴팜10,300▼
  5. 국일제지6,980▼
  6. 남선알미늄3,290▼
  7. 셀트리온헬스51,500▲
  8. 에이치엘비136,500▲
  9. 필룩스9,910▲
  10. 카카오156,500-