종목미니차트
5,940 ▲90 (+1.54%)
08/04 장마감 관심종목 추가 관심종목 관심종목
덱스터에 대한 AI매매신호
현재ai매매신호는?

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[CJ(001040)] 주식 교환을 통해 IT 부문 지배력 강화 조회 : 106
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/04/30 10:18
 
CJ올리브네트웍스 인적 분할 및 CJ와의 주식 교환 의결

CJ올리브네트웍스는 H&B 부문인 올리브영과 IT 부문 법인으로 인적 분할. 분할 비율은 IT 사업부문(45%) [그림 1 참조] , H&B 사업부문(55%). 이후 CJ자사주와 CJ올리브네트웍스 기존 주주가 보유한 IT 사업 부문 주식 교환을 통해, CJ는 IT 사업부문을 100% 자회사화. 이를 통해 CJ올리브네트웍스의 기존 주주는 CJ의 주식을 받게 됨. 2세인 이선호, 이경후씨는 각각 CJ 주식의 2.8%, 1.2% 소유하게 됨[표 1 참조].

절차 측면에서 보면 소규모 주식 교환으로 이뤄지기 때문에, 주주총회 등의 절차는 없음. 그러나 5월 15일 ~ 5월 29일의 기간 동안, CJ 주주는 주식교환에 대한 반대의사를 통보할 수 있으며, 반대하는 비율이 전체 주식의 20%를 넘어갈 경우에는 주식 교환 계약 해제됨

거래의 의미 : IT 부문에 대한 지배력 확보 & 오너 일가의 CJ 주식 확보

표면상으로 보면 금번 주식 교환을 통해 CJ 주주가 얻게 되는 것은 CJ IT 부문에 대한 지배력(55% → 100%). 반대로 주식 교환 과정에서 자사주가 이용됨에 따라 실질적 의결권은 희석됨

오너 일가 측면에서는 3세의 지분 승계를 위한 첫 단계를 완성했다는 점에서 의미 부여할 수 있을 것. 2014년 12월 CJ시스템즈(당시 CJ 지분율 66.32%)와 올리브영 합병 → 2019년 12월 CJ올리브네트웍스 분할 및 주식 교환 작업을 통해 오너 일가는 CJ시스템즈 → CJ & CJ올리브영(H&B사업부문) 주식을 확보하게 된 것

IT 부문은 주식 교환 후, 추가 Equity 유치 및 차입 등을 통해 약 6,100~7,400억원 투자 여력 확보. M&A 등을 통해 디지털 마케팅(경쟁사 : 나스미디어, 인크로스) 및 VFX(경쟁사 : 덱스터, 위지윅 스튜디오) 분야에서 성장 동력 확보하겠다는 것. 오너 일가가 현 주가에 지분을 확보한 것은 어쨌든 CJ 주식 가격 수준이 저점에 도달했다는 시그널로 해석 가능하고, IT 부문에서의 비전 실현이 가시화 될 경우, CJ의 비상장사 부문과 전략에 대한 가치 평가도 개선될 수 있을 것. 따라서 주가 측면에서는 긍정적 영향 나타날 것으로 전망됨. 현 주가는 NAV 대비 약 40% 할인되어 거래되고 있으며, 이는 지주회사 Valuation의 평균 수준임. 목표주가 20만원 유지함

유안타 최남곤



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[덱스터(206560)] 탐방 노트
아랫글
[덱스터(206560)] CJ그룹과 동고동락의 증거들

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2279.97

▲28.93
1.29%

실시간검색

  1. 셀트리온302,000▲
  2. 삼성전자57,300▲
  3. 카카오370,000▲
  4. 셀트리온헬스97,500-
  5. 씨젠276,400▼
  6. 신풍제약75,000▲
  7. LG화학642,000▲
  8. 현대차132,500▲
  9. NAVER311,000▼
  10. 유바이오로직29,550▲