종목미니차트
2,530 ▲20 (+0.8%) 06/18 장마감

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[메디포스트(078160)] 카티스템 매출 급증으로 영업흑자가 안착되다 조회 : 14
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/05/09 10:01
 
카티스템 매출액 2018년 35.6%, 2019년 1분기 12%내외 증가로 흑자경영 전망

2018년 기준 동사의 사업구조(매출비중)는 줄기세포치료제 30.6%, 제대혈은행 47.3%, 건강기능식품 9.7%, 화장품 기타 12.4%이다. 제대혈은행은 2018년 7.7% 성장한 210억원이며, 안정적으로 성장, Cash cow역할을 담당하고 있다. 미래 성장성은 퇴행성관절염 세포치료제 카티스템에서 창출된다. 2018년 카티스템 연간 처방건수는 3,400여건에 달하며 매출액은 136억원으로 전년대비 35.6% 성장했다. 2018년 별도기준 전사 매출액은 5.1% 증가한 444억원이다. 2019년 1분기에는 세포치료제 매출액이 전년동기대비 42.8% 증가한 44억원이다. 연간으로는 32.9% 증가한 181억원으로 전망된다. 높은 성장성이 유지되고 있는 것이다. 동사는 2017년 하반기부터 동아ST로부터 카티스템 판권을 회수했다. 직접 판매조직을 구축, 본격 마케팅을 시작함에 따라 가격상승효과와 판매건수 증가가 동반, 뚜렷하게 매출이 증가하고 있다. 또한 제대혈은행사업도 2016년 과대광고 이슈로 매출이 크게 감소했으나 무혐의 판결을 받은 후, 2017년부터 매출이 급속히 회복되었다. 2017년에 22.6% 증가한 195억원, 2018년에 7.7% 증가한 210억원이며, 2019년 1분기에 12.0% 증가한 60억원이다. 따라서 2019년 별도기준 전사 매출액은 12.5% 증가한 499억원으로 전망된다. 마진 좋은 세포치료제의 매출증가에 따라 2019년 1분기 매출원가율이 전년동기대비 12.2%p 개선된 28.5%이다. 영업이익이 2019부터 본격 흑자로 전환, 2019년 12억원, 2020년 36억원으로 전망된다. 다만 R&D비용이 변수이다. 세포치료제 글로벌 임상에 따라 R&D 비용 증가 가능성이 있다. 참고로 연간 R&D비용은 2016년 173억원, 2017년 125억원, 2018년 108억원이다.

세포치료제 국내외 임상진행 중, 신약 Pipeline가치 증가 전망

당연히 성장모멘텀은 세포치료제의 글로벌화와 적응증 확대에 있다. 첫째, 카티스템의 글로벌 임상은 미국에서 임상 1/2a상이 종료된 상태이다. 향후 후속 임상진행에 주목된다. 주사형(SMUP-IA-01)은 국내 임상 1상 승인 신청을 했다. 둘째, 뉴모스템은 초극소 미숙아 기관지폐이형성증(BPD) 예방 및 치료제로, 한국에서 임상 2상이 진행 중이다. 미국에서 2014년에 희귀의약품으로 지정되었으며, 임상 2상 종료 후 임상종료보고서 준비 중이다. 셋째, 뉴로스템은 알츠하이머 및 경도인지장애자치료제로 한국에서 임상 1/2a상 중이고, 미국에서 임상 1/2a 상 IND승인이 난 상황이다. 참고로 금년 3월에 전환사채 400억원을 발행, 충분한 자금을 확보한 만큼 GMP 투자와 추가적인 임상이 순조롭게 진행될 것이다.

영업실적 안정성이 높아지고, 다수의 세포치료제 임상진행으로 기업가치 증가 전망

카티스템의 연간 매출액이 2018년 136억원이며, 금년에 180억원 내외로 추정되어 수익성 개선이 본격 진행될 전망이다. 아직 갈 길은 멀지만 글로벌 임상도 추진 중이다. 카티스템의 잠재적 가치가 크다고 판단된다. 시간의 경과와 함께 동사의 기업가치도 꾸준히 증가할 것으로 평가된다. 다만 미래 사업가치 평가의 불확실성으로 투자의견은 N/R이다.

상상인증권 하태기



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[종근당바이오(063160)] 프로바이오틱스 원료 매출증가로 이익안정성이 개선된다
아랫글
[동운아나텍(094170)] (머지않아) 새 날이 밝아온다, 그 직전에 가장 어두워 보일

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2098.71

▲7.98
0.38%

실시간검색

  1. 셀트리온208,000▲
  2. 셀트리온헬스57,700▲
  3. 한류타임즈991↑
  4. 샘코32,750▲
  5. 뉴보텍1,705▲
  6. 필룩스6,610▲
  7. 에이치엘비71,600▼
  8. 평화산업2,200↑
  9. 삼성전자44,350▲
  10. 네이처셀8,570▼