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[클래시스(214150)] 가파른 속도로 진행되는 국내외 대중화 조회 : 64
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/05/15 08:31
 
1Q19 Review: 실적 가속 구간 서프라이즈 재시현

1Q19 연결기준 매출액 162억원(YoY +64.7%, QoQ +11.0%), 영업이익 74억원(YoY +188%, QoQ +14%, OPM +46%), 순이익 59.3억원(YoY +205%, QoQ -5%)으로 지난 4Q에 이어 실적 서프라이즈 재시현.

호실적의 주된 요인으로는 1) 견조한 슈링크 기기 판매 증가, 2) 클루덤 브랜드 해외 판매 증가, 3) 리프팅 시술 대중화에 따른 국내외 소모품(카트리지) 매출 고성장. ‘KIMES 2019(국제 의료기기 병원설비전시회)’, ‘코스모프로프’ 등 각종 전시회를 통해 인지도를 쌓고 있으며, 이에 슈링크(해외명 울트라포머3) 및 클루덤 브랜드의 해외 매출 또한 고성장 지속. 국내의 경우 인지도 확산에 따른 리프팅 시술 대중화 및 시술가 하락 등으로 기기 판매 및 소모품 매출 증가세 지속. 또한 지난 4Q 감소했던 해외향 소모품 주문이 연초에 재개되며 소모품 수출 또한 큰 폭으로 증가.

가파른 속도로 진행되는 국내외 대중화

지난해 7월 웹 예능 프로그램 방영 후 인지도 확산과 더불어 거부감·부작용 또한 미미한 것으로알려지며 시술 증가 추세 지속. 병·의원들 간 고객 유인 수단으로도 이용되면서 국내 시술가 또한 지난해 100샷 당 7~10만원 수준에서 현재 최저가 기준 3만원대로 큰 폭 낮아진 것으로 파악. 시술가 하락에 따라 대중화 속도는 가파르게 진행되고 있으며, 이에 소모품 고성장 지속 전망.

전 사업부의 고른 성장에 따라 기업 가치 지속 상승 전망. 추정치 상향!

슈링크 기기 및 소모품 이외에도 전 사업부의 고른 성장이 이어지고 있는 것으로 파악. 클래시스 브랜드 내 냉각제어기술을 활용한 피하지방층 감소 목적 저온기 신제품 ‘클라투 알파’를 비롯, 해외 에스테틱샵 공략을 위한 브랜드 클루덤 기기 매출 또한 성장 시현. 코스메틱 사업부문 또한 매출 비중은 낮으나, 제품 생산 증가 및 마케팅 지속으로 고성장 전망.

각종 전시회 참여 등 마케팅비 증가에도 불구, 안정적인 판관비가 유지되고 있으며, 매출 확대에따른 영업레버리지 효과와 더불어 소모품 매출 증가로 원가율 및 영업이익율 증가 추세 지속. 

리프팅 대중화에 따라 높은 실적 증가세를 반영해 추정치 상향. 최근 가파른 주가 상승에도 불구, 높은 성장세 지속으로 Valuation 부담은 낮다는 판단. 임직원 스톡옵션 물량 280만주(전체 주식 수 기준 4.52%, 행사기간 8월 30일 이후)이 수급 부담 요인으로 작용할 수 있으나, 유통주식수 해소 차원에서 오히려 긍정적이라는 판단.

유안타 심의섭



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