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[클래시스(214150)] 남다른 클래스 조회 : 36
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/05/15 10:02
 
2분기 연속 큰 폭의 실적 서프라이즈를 시현했습니다. 매력있는 성장주로 더욱 부각될 것으로 기대됩니다.


1Q19 실적 review: 전 부문 큰 폭 성장 

1Q19 실적은 매출액 162억원(yoy+65%), 영업이익 74억원(yoy+18 9%), 순이익 59억원(yoy+205%)을 기록했다. 시장 기대치를 큰 폭 상회했다. 금번 실적의 시사점은 4Q18의 실적 개선이 일시적 효과가 아니라 지속 가능하다는 것을 일정 부분 증명한 것이다. 특히 당사의 주요 투자 포인트인 소모품 매출 비중 증가가 확인된 점이 긍정적이다.

ⅰ. Classys(미용 의료기기): 매출액은 내수 32억원(yoy+58%), 수출 3 9억원(yoy+11%)으로 총 70억원(yoy+28%)을 기록했다. 영업일수 감소로 전기 대비로는 소폭 감소했다. 그러나 내수 매출액 증가에 힘입어 전년 대비 高 성장세를 이어갔다. 이는 시술 증가(≒소모품 부문 성장)에 따라 Device(슈링크) 수요가 창출된 결과로 판단된다.

ⅱ. 소모품: 매출액은 내수 40억원(yoy+253%), 수출 26억원(yoy+3 4%)으로 총 67억원(yoy+116%)을 기록했다. 기존 전망처럼 국내외 H IFU 인지도가 제고되며 시술이 증가한 것으로 보인다. 3Q18 이후 내수 매출액이 큰 폭의 증가세를 보이는 점은 주목할만 하다. 웹 예능 노출 이후 일시적 인기가 아닌 대중화 가능성이 엿보이기 때문이다.

ⅲ. Cluederm(Aesthetic Shop용 미용기기)&화장품: Cluederm과 화장품 매출액은 각 20억원(yoy+100%), 5억원(yoy+85%)이다. 예상보다빠른 Cluederm 성장은 추가 관찰이 필요하나 신흥국의 미용 수요 증가(소득↑)의 방증으로 보인다. 화장품의 경우 전사 실적에 기여도가 아직 미미하지만 하반기 유통채널 확장을 통한 성장이 기대된다.

2분기 연속 큰 폭 성장세 확인으로 Valuation 재평가 가능 
 
당사의 보수적 추정치를 감안해도 상당히 Surprise한 실적이다. 2Q부터 클라투 알파 실적도 더해질 것으로 예상된다. 전년과 비교해 한 단계 올라선 분기 실적이 기대된다. 이에 추후 실적 추정치와 목표주가를 상향 조정할 예정이다. ①2분기 연속 큰 폭 성장, ②비침습적 시장 확대 기대 등을 고려 시 Valuation 재평가가 가능할 것으로 판단된다. 

한화 김동하



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