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[인터파크(108790)] 수익성 개선 노력 조회 : 42
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/05/17 09:04
 
1Q19 연결 영업이익 51억원(흑자전환 YoY) 기록

1Q19 거래총액은 9,496억원(+1.2% YoY, 이하 YoY), 연결 매출액은 1,323억원(+4.8%), 연결 영업이익은 51억원(흑자전환)을 기록했다. 4개의 사업부가 모두 예상보다 양호했다.

투어는 패키지 송출객수가 감소(-17.0%)했으나 장거리 노선 증가에 따른 ASP 상승과 호텔/숙박 성장(+15.5%)이 주효했다. ENT는 18년 연말부터 공연을 시작한 뮤지컬(‘엘리자벳’, ‘팬텀’)의 흥행이 1분기까지 이어졌다. 쇼핑은 시장의 경쟁 완화 흐름이 지속되고 있으며, 도서는 저마진사업 축소 등의 수익성 개선 노력이 본격화된 것으로 보인다.

19년 연결 영업이익 163억원(+268.7% YoY) 전망 

19년 연결 매출액은 5,397억원(+2.1%), 연결 영업이익은 163억원(+268%)으로 전망된다. 2분기는 비수기로 쉬어가겠지만 하반기에는 다시 실적 정상화가 진행되겠다. 투어는 송출객수 반등 및 호텔/숙박 성장이 이어질 것으로 예상된다. ENT는 공연 성수기로 접어들면서 실적에 기여하겠고 쇼핑은 소폭 적자(BEP) 수준을 유지할 전망이다. 비용 통제 및 수익성 개선 노력이 2개 분기 이상 실적으로 확인된다면 주가 상승 흐름을 기대할 수 있다. 

목표주가 7,300원, 투자의견 ‘매수’ 유지 

목표주가는 19년 예상 EPS 300원에 Target PER 24배(여행, 전자상거래 업체 평균 PER을 10% 할인)를 적용했다. 1) 19년 하반기 여행 송출객수 증가 기대, 2) 쇼핑 경쟁 안정화 및 외형 성장 지속, 3) 도서 적자폭 감소 등의 이유로 ‘매수’의견을 유지한다. 

신한 강수연



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