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[자동차/부품] 한눈에 보는 중소형 부품사(1Q19) 조회 : 83
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/05/22 07:38
 
1분기 78개사 합산 영업이익 2,871억원(+131.5%)으로 개선

1분기 중소형 부품사 78개의 합산 영업이익은 2,871억원(+131.5%, 이하 YoY)으로 개선세를 이어갔다. 영업이익률은 2.8%(+1.5%p)로 계절적 비수기 임을 감안하면 선방했다. 다만 완성차는 QoQ 마진 개선을 이어간데 반해 부품 업체는 전분기 대비 손익은 감소했다. 완성차는 ASP 개선에 집중했으나 부품 사의 손익은 가동률이 중요한 변수이기 때문이다(중국 공장 가동률 부진 지속).

낮은 완성차 볼륨에도 양호한 실적 시현

제품 카테고리별로 보면 현가/제동을 제외한 모든 제품군이 증익을 기록했다. 레버리지가 큰 차체 업체들이 흑자를 지속하고 있는 점은 긍정적이다. 1분기 현대/기아의 출하량이 166만대(+1.1%)로 12년 이후 2번째로 낮았다는 점을 감안하면 부품 업체들의 고정비 절감 노력이 손익 개선에 기여했음을 알 수 있다.

투자의견 비중확대 유지, 차별적 성장 포인트에 주목

지난해 최악의  업황을 지난 이후 완성차는 고가 차종의 신차 효과로 손익 개 선에 성공했다. 부품업체는 가동률 부진을 고정비 절감 노력, 신규 컨텐츠 납품 (신차 내 전장 옵션 확대), 판가 하락 압력의 방어 등으로 대응하고 있다. 1분 기 실적이 양호하고 신규 컨텐츠 추가 납품에 대한 기대감이 큰 업체(백산, SJM, 티에이치엔)에 대한 관심이 필요하다.

신한 정용진



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