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[IT산업] 삼성 비메모리 사업 전략과 IT산업 전망 조회 : 223
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/05/22 09:59
 
메모리반도체/MLCC 업황 점검

▶ 메모리반도체 재고자산 회전율이 바닥권에 진입. 아직은단기 수요에 대한 불확실성은 있지만, 주요 업체들의 생산 B/G 조절로하반기 업황 회복 가시성이 높아질 전망. 

▶ 무엇보다 2020년에는 5G 인프라 구축관련 Edge Computer 보급이 가속화되면서 반도체 및 MLCC 수요 증가를 견인할 것으로 전망된다는 점에 주목해야 함. 

▶ 주춤했던 HBM(High Bandwidth Memory, 고속메모리반도체)에 대한 투자도 재개될 전망. 

▶ 더불어 자동차 산업에서 수요가 기하급수적으로 늘고 있는 MLCC산업은 상대적으로긍정적일 것.

국내 비메모리반도체 Ecosystem 강화 

▶ 정부는 삼성전자를 필두로 국내 비메모리반도체 Ecosystem 강화에 주력할 것. 다품종 소량생산의 특징을 갖고 있는 비메모리반도체산업은 국내 경기 변동성을 축소시키는 역할을 할 것이며 이를 강화시키기 위해서는 ‘Fabless - Foundry - OSAT’로 구성되어있는 반도체 생태계 보강책이 필수적인 요소.

▶ 삼성전자는 1) 제품측면에서 CIS(CMOSImage Sensor) 수요 증가에 우선적으로 대응하고 있고 올해 들어서는 5GBaseband(통신 모뎀칩) 시장에서 글로벌 Leadership 확보함. 그 다음 삼성전자의 과제는 CPU/GPU 시장에 진입하는 것. 2) 공정측면에서는 EUV 전공정 선제적 대응 및 Fan-Out PLP 투자 대응으로요약. Fan-Out 투자대응을 통해 Apple Foundry 사업도재개할 것.

OLED 산업 지각 변동, 수요/공급/ASP 변화 속 구조적 방향성에 주목

▶ 2020년까지 OLED 투자 환경은 장비=소재>패널순으로 전개될 것으로 예상. 무엇보다 1) 2020년 POLED 스마트폰 출하는 2.2억대(YoY +21.3%)로, 애플이 전모델 OLED로 진입하는 동시에, 2) POLED ASP 하락에 따라중화권 POLED 패널 수요가 빠르게 증가하여 전체 POLED 수요를견인할 것으로 판단. 한편, 3) 2020년 BOE의 6G CAPA는 100K/월 수준까지 도달, SDC의 POLED 독점구도가깨지고 2020년 MS 75% 수준까지 하락할 것. 이에 따라, SDC의 향후 성장전략은 폴더블로 집중될 수밖에없다고 판단. 

▶ 4) 프리미엄 TV 시장에서 2020년 WOLED 패널원가 경쟁력 확보가 대폭 이루어지면서, 가격 경쟁에서 OLEDTV가 공격적으로 나설 것으로 예상함. 현재는 단기적으로 QLED 가격 인하에 의존하고 있으나, 근시안적인 전략 대응으로판단함. 삼성 VD와 SDC는 QD-OLED로의 진행을 단행할 수밖에 없을 것. 5) 결론적으로, 전반적인 OLED 소재 업종들의 이익환경 개선과 함께, SDC의 CAPEX 투자 단행은 시간의 문제이며, 6) 2H20 LGD의 OLED 이익실현여부를 확인할 필요 있다는 판단임. 

EV 배터리산업의 Key Factor 전환, 2020년에 거는 기대

산업의 Key Factor 6가지 => 1) EV 판매량 견인 요소, 2) 셀 업체들의 가동률(=수요), 3) 소재 업체들의 수익성(=메탈 가격 움직임), 4) 셀 업체들의 수익성, 5) Tech 변화 추세, 6) 소재 업체들의 경쟁 심화 강도가 2020년부터 본격적으로개선되는 추세로 진입할 것으로 판단.  EV용 High-N로의 진입과, VW의 MEB가 본격화되면서, 전반적인 EV 배터리 밸류체인들의 가동률이 상승 전개될 것.

유안타 이재윤



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