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[현대건설(000720)] 해외 성장성을 회복하고 있다는 점을 주가는 반영할 필요! 조회 : 4
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/05/23 09:20
 
현대건설이 이라크 유정물공급 시설 낙찰의향서를 접수했다고 공시했습니다. 향후 가시성 높은 해외 신규 수주를 추정해보면, 올해 목표를 초과 달성할 전망입니다. 해외 성장성을 회복하고 있는 현대건설에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 76,000원을 유 지합니다.  


이라크 유정물공급 시설 낙찰의향서(LOI) 접수

현대건설은 바스라 오일컴퍼니가 발주한 이라크 유정물공급 시설(Common Seawater Supply Project) 낙찰의향서를 접수했다고 5월 22일 공시. 바스라 지역 유전지대의 해수처리 및 송수 설비를 건설하는 공사로 시공사는 현대건설 단독이고, 계약고도 25억불(한화 약 2.9조원)에 달함. 본계약은 늦어지더라도 3분기 이전 예상되고, 공사 기간은 49 개월로 연내 착공 예상.

전체 수주 규모는 18년 연결 매출액의 17.5%에 해당. 연평균 약 7천억 원의 매출 발생하면서 실적에 기여할 것. 입 찰 경쟁률이 낮았다는 점을 감안하면 수익성도 양호할 전망.

투자의견 Buy와 목표주가 76,000원 유지

해외 대형 프로젝트 수주에 목말랐던 현대건설에 이번 대형 프로젝트의 낙찰의향서 접수는 주가 상승의 촉매가 될 전망. 향후 주가는 해외 수주 초과 달성 가능성을 반영할 필요. 투자의견 Buy와 목표주가 76,000원을 유지함. 목표 PBR은 1.3배에 해당됨. 플랜트뿐 아니라 인프라에서도 경험이 풍부하고 이익 체력이 강하다는 점을 감안하면 목표 PBR은 충분히 도달 가능하다고 판단함.

그 다음 수주 가시성 높은 프로젝트는 사우디 마르잔 가스처리 패키지 #12(13억불)임. 최저가로 입찰했고, 상반기 수 주 확정 기대. 현대건설은 패키지 #6(14억불)에서 두 번째 로이스트로 알려짐. 패키지 #6(14억불)과 #10(7억불)에서 사이펨이 로이스트, #9과  #11에서 TR이 로이스트임.

알제리 복합화력(8억불), 콜롬비아 메트로(12억불)은 지분 투자 프로젝트로 연내 수주 예상.

파나마 메트로(13억불)도 파이낸싱에 경쟁력 있다는 점을 감안하면 수주 가능성 높음.

케이프 김미송



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