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[텔코웨어(078000)] 5G 시대, 네트워크 가상화 등 소프트웨어 투자 필수 조회 : 65
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/05/28 07:44
 
■ 기업개요: 음성 핵심망 및 무선테이터 솔루션 사업

2000년에 설립된 텔코웨어는 정보통신 소프트웨어 업체로 음성핵심망 및 무선데이터 솔루션 사업을 영위하고 있다. 음성핵심망에서는 HLR (Home Location Register)이, 무선데이터 솔루션에서는 IMS (IP Multimedia Subsystem) 솔루션이 주력 제품이다. 2018년 기준 매출 비중은 음성핵심망 31.1%, 무선데이터 67.1%이다. 주요 고객은 SK텔레콤과 LG유플러스이다.

5G시대가 열렸다. 5G 관련 투자는 하드웨어와 소프트웨어 투자도 같이 이루어지게 된다. 실적이나 모멘텀 측면에서 긍정적 영향이 기대된다. 특히 더욱 고도화된 서비스와 망 효율화를 위한 네트워크 가상화 (NFV: Network functions virtualization, SDN: Software Defined Networks) 및 사물인터넷 (IoT, Internet of Things) 시장이 본격 활성화될 것으로 예상된다.

■ 체크 포인트: 1) 5G 환경에서는 네트워크 가상화 필수, 관련 기술 확보, 2) 사물인터넷 성장, HSS 투자 확대로 연결, 3) 재무구조 및 자산가치 우수, 주주환원정책 긍정적

체크 포인트는 크게 2가지이다. 

1) 5G 환경에서는 네트워크의 가상화가 필수적으로 요구된다. 텔코웨어는 가상화 기반에 서비스 장비를 탑재시켜 소프트웨어를 운용하는 클라우드 관리 솔루션인 ‘NFV MANO’ 기술을 확보하고 있다. 그리고 VR/AR, 스마트 팩토리, 스마트 가전, 자율주행 자동차 등 각종 사물인터넷 디바이스의 성장이 예상된다. 이러한 디바이스의 효율적 관리를 위해 통신업자들은 IoT ? HSS (Home Subscriber Server, 홈 가입자 서버) 투자를 확대시킬 것이다. 텔코웨어는 이미 IoT ? HSS 솔루션을 확보하고 있어 사물인터넷 시장 성장의 수혜가 예상된다.

2) 19년 연속 흑자 및 무차입경영 등 사업의 안정성과 재무구조가 우수하다. 현금성 자산 786억원을 포함한 순자산 1,057억원 (2019년 1분기 기준) 등 우수한 자산가치, 그리고 배당성향 최소 30% 이상 실시 등 주주환원정책도 긍정적이다.

■ 리스크 요인 점검: 통신사업자의 투자계획 중요

사업 특성상 통신사업자의 투자 계획에 따라 실적의 변동성이 커질 수 있다. 특히 5G 소프트웨어 관련 투자 여부가 중요하다. 기대감으로 그칠지, 실제 수주로 이어질지 지속 점검이 필요하다.

KB 임상국



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