종목미니차트
7,710 ▲80 (+1.05%) 10/15 장마감

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[정상제이엘에스(040420)] 고성장 + 배당메리트 조회 : 47
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/05/28 08:29
 
기업개요

정상JLS는 프리미엄 영어교육 기관으로서 직영 56개, FC 69개의 Site를 보유하고 있다. 비중은 초등영어(CHESS) 36.7%, 중등영어(ACE) 19.0%, 정상수학 1.4%, 온라인 12.2%, 교재 16.3% 수준으로 구성되어 있다.

학생수 증가로 고성장 기대감

동사의 학생수(직영, Q)는 2017년 +0.3% yoy → 2018년 +3.1% yoy → 1Q19 +6.9% yoy 수준으로 증가하고 있다. 또한 수강료(P)는 최근 4분기 평균 2.3~ 4.9% yoy 수준으로 상승하고 있는 것으로 파악된다. 이에 Q↑·P↑ 효과로 동사의 외형 확대 및 수익성이 동시에 진행되고 있다.

이는 인당 사교육비 확대로 프리미엄 학원의 학생수가 증가하고 있기 때문이다. 이러한 흐름을 반영하여 동사의 1Q19 OP growth는 +31.6% yoy를 기록하였고, 2019년EOP +13.3%를 전망하며, 과거 3년 CAGR 16.6% 수준의 고성장이 유지될 것으로 보인다.

안정적인 배당메리트

동사는 매년 안정적인 배당정책(DPS 2010년 ~ 2011년 400원, 2012년 ~ 2015년 420원, 2016년 ~ 2018년 430원)을 유지하고 있어 배당메리트가 높다. 2019년에도 전년과 비슷한 DPS 430원을 적용할 경우 배당수익률은 5.4% 수준이다.

투자의견 매수, 목표주가 10,000원으로 커버리지 개시

정상제이엘에스에 대해 투자의견 매수, 목표주가 10,000원으로 커버리지를 개시한다. 이는 1)과거 3년 CAGR OP growth 16.6% 및 1Q19 OP growth 31.6% yoy 성장성이 주가에 아직 반영되어 있지 않고, 2)매년 배당메리트가 높기 때문이다. 목표주가는 RIM Valuation(Cost of Equity 7.0%, Sustainable Growth 0% 보수적가정)을 적용하여 산출하였다.

이베스트 정홍식



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[정상제이엘에스(040420)] 국내 초등학령인구 안정화와 한자녀 가정 증가 수혜
아랫글
[정상제이엘에스(040420)] 1Q19 OP +31.6% YoY, 배당수익률 5.7%

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2068.17

▲0.77
0.04%

실시간검색

  1. 셀트리온183,500▲
  2. 필룩스6,590▲
  3. 에이치엘비122,400▲
  4. 헬릭스미스105,600▲
  5. 신라젠13,800▲
  6. 셀트리온헬스54,500▲
  7. 삼성전자50,100▲
  8. 삼성전기110,500▲
  9. 코오롱생명과27,500▼
  10. 인콘1,945▲