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IPO Monthly Brief: IPO 투자 길라잡이 - 스팩주에서 찾는 기회 조회 : 9
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/05/30 07:14
 

□ 스팩(SPAC) 살펴보기

2009년 12월 자본시장법 시행령이 개정되면서 스팩이 도입되었으며, 스팩 도입 이후 152개의 스팩이 상장했다. 2013년 7월 코넥스시장이 개장하며 스팩합병 가능 기업수의 증가로 2014년~2015년 신규로 상장한 스팩은 71개이며, 2~3년 후인 2017년과 2018년 스팩합병 기업수는 32개를 기록했다. 2017년~2018년에도 신규 상장한 스팩은 40개로 향후 2~3년간 다수의 스팩이 합병 및 청산할 것으로 예상된다. 2019년 5월까지 신규상장 및 상장예정 스팩은 7개이며, 이 추세대로라면 2019년 신규 상장 스팩은 전년대비 50% 증가한 30개로 전망된다.


□ 스팩 투자시 고려사항 ‘3가지’


① 스팩합병 기업을 찾는 발기인: 스팩 설립 초기에 자본을 투자하는 투자사 및 증권사를 발기인이라고 한다. 발기인은 실질적으로 스팩이 합병할 회사를 찾는 역할을 주로 하게 되며 스팩합병에 있어서 발기인 및 최대주주는 매우 중요한 요소이다.


② 증권사별 스팩합병 확률: 스팩 도입 이후 10년 동안 152개의 스팩이 상장했으며, 69개 스팩이 합병상장에 성공했다. 스팩 합병상장 확률은 10년간 65.7%로 높은 수준을 기록 중이다. 합병 건수와 합병확률을 고려하면 하나금융투자, KB증권, 대신증권, NH투자증권 순이였다. 


③ 스팩 상장 후, 합병까지 걸리는 기간 평균 1년 9개월: 확률적으로 상장한지 1년정도 지난 스팩에 투자하는 것이 합병의 기다림을 줄이는데는 유리하다고 판단된다. 지난 10년간 스팩이 합병상장까지 소요되는 시간은 평균적으로 1년9개월이 소요된다.


□ 4~5월 심사청구기업수 중가, 공모주시장 6월 긍정적 흐름 예상


2019년 6월 마이크로디지탈, 까스텔바쟉, 압타바이오 등 3개 공모주가 상장이 예정되어 있으며, 에이에프더블류와 펨텍코리아 등 2개 기업의 수요예측이 예정되어 있다. 2019년 4월 공모주시장에 신규로 상장한 기업은 없었지만, 4~5월 심사청구기업수가 29건으로 증가하고 있어 2019년 하반기 공모주시장은 우호적인 분위기를 이어갈 것으로 전망된다.


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