종목미니차트
25,850 -0 (0.0%) 07/17 09:17

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[한화케미칼(009830)] 하나만 고른다면 한화케미칼입니다 조회 : 51
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/06/04 08:52
 
유가 반락이 화학 시황 반등의 단초를 마련할 것: 전반적인 화학 시황은 분명 둔화되고 있으며 화학 사업부의 감익 폭은 커지고 있다. 수요/공급/상반기 급등한 원가 부담으로 삼중고를 겪고 있는 지금 화학 시황에서는 원가 하락만이 spread 개선, 즉 시황 반등을 불러올 수 있는 요소다. 6/25 OPEC 총회, 3Q 이후 미국 Permian 파이프라인 가동은 글로벌 에너지 공급량 증가→에너지 가격 의 하향 안정화로 이어질 가능성이 높고 다행히 하절기 ‘계절성이라도’ 반등하는 3Q까지 수요는 점진적으로 개선될 것이다. 화학 시황의 단기 반등을 전망한다.

2Q19 영업이익 1,048억원으로 기대치 부합할 것, 본격 개선은 하반기: 한화케미칼의 2Q 영업  이익은 1,048억원(QoQ+6.6%/YoY-43.1%)으로 시장 컨센서스 1,056억원에 부합할 것으로 예상한다. 가성소다 정기보수로 인한 기회비용 발생, 유가 강세, 상대적 석탄 약세로 PVC 및 LDPE spread가 하락함에 따라 기초소재는 감익이 불가피하다. 다만 태양광 실적 개선세에 주목하자. 미국/유럽을 중심으로 출하량이 본격적으로 증가하고 공장 설비 변화에 따른 고부가 제품 판매 비중 상승도 지속되면서 매출/영업이익률이 3Q까지 동반 개선될 것으로 전망한다.

공급 부담이 덜한 화학 포트폴리오+태양광의 본격적인 개선 가미, 화학 top-picks 유지: 한화케미칼 화학의 주력제품인 PVC/가성소다는 가장 공급 부담이 덜한 제품군에 속한다. 수요의 급락이 없다면 오히려 중장기 상승 cycle을 기대할 수 있다. 태양광 셀/모듈은 중국 설치 수요 부진, 미국 2월 관세 조정 전 수요 공백에도 불구 고부가 제품 mix 개선, ASP 상승으로 호실적을 달성했다. 하반기로 가면서 출하량까지 증가함을 고려할 때 태양광 실적 개선 폭이 더욱 커질 수 있음을 염두하자. 실적 추정치 변경이 크지않아 투자의견 Buy, 목표주가 3.1만원, 화학 top-picks 추천을 유지한다. 반등 cycle에서도 가장 상승 폭이 커질 수 있다고 판단한다. 

DB금융 한승재



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[한화갤러리아타임월드(027390)] 면세점 철수 비용 반영, 수익예상 하향
아랫글
[삼성엔지니어링(028050)] 주가 급락 관련 코멘트

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2071.19

▼-20.68
-0.99%

실시간검색

  1. 셀트리온186,000▼
  2. 후성12,750▲
  3. 삼화전기20,600▲
  4. 크리스탈신소2,640▲
  5. 덕산하이메탈7,150▲
  6. 이아이디752▲
  7. 동진쎄미켐16,850▲
  8. 삼화콘덴서54,200▲
  9. 코프라3,935▼
  10. 손오공2,765▲