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[건설/부동산] 방어주로서의 건설주에 투자하세요 조회 : 279
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/06/05 06:59
 

□ 2019년 4월 주택 인허가 실적은 전년동월 대비 23.8% 감소

2019년 4월 주택 인허가 실적이 발표되었다. 19년 4월 전국 주택 인허가실적은 전국 35,616호로 전년동월(46,737호) 대비 23.8% 감소하면서 3월 증가에 이어 다시 YoY 감소 전환했다. 4월 누계 인허가 실적은 160,756호로 전년동기 대비 3.3% 감소, 5년 평균 대비로는 8.6% 감소하였다. 지역별로는 수도권이 2.2만호로 전년동월 대비 9.9% 감소, 지방은 1.4만호로 전년동월 대비 38.7% 감소하며 전반적인 약세 시현했다. 


□ 2019년 4월 분양 실적은 전년동월 대비 41.5% 감소


2019년 4월 공동주택 분양실적은 전국 14,760호로 전년동월(25,229호)대비 41.5% 감소하면서 2월 상승 이후 두 달 연속 YoY 감소 중에 있다. 4월 누계 분양실적은 66,343호로 전년동기 대비 27.8% 감소하였다. 지역별로는 수도권이 9,031호로 전년동월 대비 5.9% 증가, 지방은 5,729호로 전년 동월 대비 65.7% 감소하면서 전반적인 수도권 강세 시현했다.


□ 방어주로서의 건설주 투자매력 높아져


미중분쟁을 포함한 미국IT기업 반독점이슈 등 거시경제환경에 불확실성이 녹아들며 채권금리가 낮아지는 국면이다. 미국의 경우에도 주택주(NVR, Lennar, D.R.Horton 등)와 REITs(EQR, Avalon bay Communities) 기업들의 3개월 성과는 시장을 현저히 아웃퍼폼하고 있다. 국내 건설주의 경우, 해외수주 둔화 우려는 주가에 기 반영됐고(특히 삼성엔지니어링), 국내 주택시장에서의 높은 수익성은, 3기 신도시까지 지속될 것이어서 실적주로서의 가치와 높은 밸류에이션 매력을 토대로 방어주 개념으로 투자할 만한 시기가 6월이다. 특히 태영건설은 폐기물매립 등 환경부문의 높은 성장성을 확보했고, HDC현대산업개발은 주택자체사업 확대를 통한 이익모멘텀 확보에 진입했다. GS건설도 역사적 밸류에이션 저점에 근접하며 투자매력이 높다. 6월 이후 실적시즌인 7월이 오기 때문에, 2분기 실적호조주로서 건설업종을 매수추천하겠다. 


하나 채상욱




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