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[삼성에스디에스(018260)] 고도화되고 있는 기술 시대의 성장주 조회 : 102
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/06/05 08:29
 
클라우드 시장에는 대형 퍼블릭 클라우드 외에도 특정 기업에 클라우드 서비스를 최대한 효율적으로 구축해주고 운영해주는 매니징 서비스 시장도 존재하며, 동사는 이를 통해 높은 성장을 이뤄나가고 있습니다.


엑센츄어의 클라우드 서비스 사업이 동사와 유사 
 
동사의 클라우드 비즈니스는 글로벌 기업 엑센츄어가 영위하는 클라우드 서비스와 유사하다고 볼 수 있다. 대형 퍼블릭 클라우드 시장과는 겹치지 않는 서비스 시장이 별도로 존재한다. 엑센츄어와 동사는 클라우드 도입을 필요로 하는 기업에게 적절한 상품을 구축, 관리해주는 클라우드 매니징 서비스를 제공하며 성장해 나가고 있다. 이를 통해 경영 컨설팅 회사였던 엑센츄어는 외형 성장과 수익성 개선을 동시에 이뤄내며 기업가치가 상승하고 있다. 우리는 동사의 2분기 실적으로 매출액 2.71조 원, 영업이익 2429억 원을 전망한다. IT서비스 매출액은 1분기 일부 지연되었던 전략사업 프로젝트가 정상화되면서 전분기 대비 11% 성장하고, 전사 영업이익률은 전분기 대비 1%p 개선된 9%를 기록할 것으로 예상된다.

인텔리전트팩토리와 클라우드 추가 성장 여력 문제 없음     
 
올해에도 4대 전략사업으로 포함되는 인텔리전트팩토리, 클라우드, AI어낼러틱스, 솔루션 부문의 합산 매출액은 전년 대비 30% 성장할 것으로 전망된다. 고도화되고 있는 IT 서비스 수요에 대응하여 실질적인 성과를 내고 있는 국내 유일한 기업이다. 인텔리전트 팩토리는 반도체나 MES뿐 만 아니라 삼성SDI의 2차전지 공장 증설, 플랜트 지능화, 대외 중심의 프로젝트 확대로 고성장세를 유지할 것이다. 고객사 서비스 사용량 증대로 성장해온 클라우드는 관계사들의 클라우드 전환과 보안 서비스 확대, 대외 프로젝트를 통해 전년 대비 20% 이상의 성장을 이어나갈 것으로 예상한다.

투자의견 BUY와 목표주가 30만 원 유지 
 
동사에 대해 투자의견과 목표주가를 그대로 유지한다. 가장 비수기인 1분기를 저점으로 안정적인 실적 성장이 분기마다 지속될 것으로 예상한다. 따라서, 고점 대비 약 12% 하락한 현재 주가 수준은 사야할 가격대라고 판단한다. 추가적인 성장 여력은 M&A에 달려 있다고 본다. 약 3.7조 원의 보유 현금으로 신규 사업 또는 고객 확보가 가시화되면 기업가치 상승의 요인이 될 것으로 판단한다. 

한화 김소혜



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