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[증권] 증권주 골라담기 조회 : 64
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/06/10 07:31
 
한국금융지주의 키움증권 12MF PBR 역전

지난 4월 11일자로 한국금융지주(071050)의 12개월 선행 PBR이 키움증권 (039490)을 압도하기 시작했다. 안정적인 IB 손익을 기반으로 한 1분기 호실 적에 대한 기대감 덕분이다. 실적 발표 이후 주가는 퀀텀 점프에 성공했다. 카 카오뱅크의 첫 분기 흑자 기록에 따라 가치 합산에 대한 당위성이 반영된 덕분 이다. 전일 기준 한국금융지주와 키움증권의 PBR 갭은 0.12배 수준까지 확대 됐다.

부진한 업황 속에서는 상대적으로 저평가된 종목 중심 트레이딩 권고

증권주 주가는 거래대금과 지수에 연동되기 때문에 개별 종목들의 주가도 특별 한 사유만 없다면 동행하는 흐름을 보인다. 이는 증권사들의 핵심이익으로 꼽 히는 수수료손익과 이자손익이 거래대금에 대한 의존도가 높기 때문이다. IB 및 트레이딩 부문 또한 지수의 영향을 벗어나기는 쉽지 않다. 지금과 같이 모 든 지표가 부진한 상황에서는 상대적으로 저평가되어있는 증권주를 중점적으 로 트레이딩하는 전략이 유효하다.

키움증권 주가는 역사적 하단 구간에 진입, 업종 Top Pick 유지

5월말 키움증권의 주가는 한국금융지주, NH투자증권과 달리 유난히 하락하는 그림을 보였다. 인터넷 전문은행 예비인가 불허 결과 때문이다. 주가는 역사적 하단까지 하락했으며 NH투자증권과의 Valuation Gap도 크게 축소됐다.

NH투자증권과 키움증권의 주가는 여전히 높은 상관 관계(80%)를 보이고 있 다. 과거 사례를 살펴보면 NH투자증권과 키움증권의 Valuation Gap이 축소된 시점에서는 항상 키움증권의 주가가 더 빠르게 올라오는 것을 확인할 수 있다. 지수가 반등하면 증권주는 무조건 동반 상승한다. 그 과정에서 가장 큰 Upside 여력을 기대할 수 있을 것으로 판단된다.

신한 임희연



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