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[신세계인터내셔날(031430)] 인기아이템의 확장 국면 조회 : 20
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/06/11 09:52
 
‘비디비치’ 월별 매출 변동 있으나 매출 시점차에 따른 것으로, 수요는 매우 견조한 상황. 오히려 최근 인기아이템이 확장되고 있어 긴호흡으로 매출이 한 단계 더 레벨 업 될 가능성도 있다고 판단함 


▶ SNS에서 여전히 잘나가는 ‘비디비치’

최근 ‘비디비치’의 2분기 매출에 대한 우려 확산으로 주가가 연 고점대비 26% 하락함. 4월 매출이 3월 대비 m-m으로 하락하기는 하였으나, 이는 중국 리셀러의 매입 시점이 3월에 몰렸기 때문으로 수요의 감소는 아님. 5월부터 매출은 다시 평월 수준으로 견조한 상황 

오히려 최근 중국 SNS를 살펴보면, ‘비디비치’의 인기아이템이 확장되는 모습. 과거에는 주요 아이템이 ‘스킨 일루미네이션’, ‘페이스 클리어 퍼펙트 클렌징 폼’에 한정되어 있었으나, 최근 ‘퍼펙트 브이핏 쿠션’, ‘하이드라 인텐스 오버나이트 마스크’, ‘하이드라 아이스 젤 울트라 쿨 수딩 마스크’, ‘퍼펙트 핏 아이타이트닝 젤’ 등으로 저변이 넓어지고 있음. 특히 수딩 마스크의 경우 청량한 사용감 덕분에 계절적으로 매출이 상승하고 있으며, 오버나이트 마스크의 경우 최근 SNS에서 고가 수입 화장품과 비교되며 그 인기가 더 높아지는 중

또한 동사는 올해 초 중국의 대표적인 바이럴 마케팅 채널인 샤오홍슈에 입점하였고, 5월에는 온라인 역직구 채널인 티몰 글로벌에도 입점하였음. 지금까지 면세점을 통한 대리판매만 하다가 중국의 대표적인 온라인 플랫폼에 직진출을 늘리고 있어, 채널 다각화의 의의가 크다고 판단함

▶ 2분기 실적, 의류부문 부진할 전망

2분기 실적은 매출 3,242억원(14% y-y), 영업이익 228억원(60% y-y)으로 현재 컨센서스 대비 다소 낮을 것으로 추정함. 화장품은 견조하나, 의류의 부진이 심화되고 있기 때문. 특히 이마트에 납품하는 ‘DAIZ’가 대형마트의 기존점 부진으로 매우 고전하고 있는 것으로 파악됨

의류부문이 비수기 진입에 전방채널의 영업상황도 부진한 점은 아쉬우나, 화장품 브랜드와 아이템의 저변이 넓어지고 있어 주가도 다시 상승세로 전환할 것으로 전망함. 의류도 4분기부터는 성수기 진입 효과가 있을 것. 브랜드기업으로서의 상품기획력, 채널장악력 등에 대해 높은 평가 가능하며, 긴 호흡으로 지속적 매수 추천함

NH 이지영



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