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[HDC아이콘트롤스(039570)] 우량한 자산가치 조회 : 29
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/06/18 08:40
 
기업개요

동사는 스마트홈(비중 25.0%, IT Home Solution·CCTV, 주차장 보안·지능형 조명제어 시스템 등), 스마트빌딩(비중 30.2%, 건물의 조명·온도·환기·통신 시스템 구축 등), M&E(Mechanic & Electric, 비중 36.9%, 건축물의 공기조화·급배수·소방·자동제어·전기설비 등을 설치) 사업을 영위하고 있다. HDC의 계열사이며, Captive 비중은 67%(1Q19 신규수주 기준)이다.

체크포인트

첫째, 현금흐름: 동사는 순현금 779억원을 보유하고 있다. 그리고 순환출자 해소를 위해 보유하고 있는 투자자산 중에서 HDC(상장, 지분 1.78%, 장부가액 235억원, 시가 155억원), HDC현대산업개발(상장, 지분 3.38%, 장부가액 717억원, 시가 652억원), 부동산 114(비상장, 지분 25%, 장부가액 123억원)을 매각할 경우 960억원 규모의 현금이 유입될 가능성이 높다. 합산하면 1,739억원 규모로 동사의 현재 시가총액을 상회한다.

둘째, 배당메리트: 동사는 안정적인 배당정책을 유지(과거 3년 평균 Payout Ratio 22.4%)를 진행하고 있다. 전년과 동일한 DPS 350원을 가정할 경우 배당수익률은 3.4% 수준이다. 동사의 DPS는 2015년 125원 → 2016년 150원 → 2017년 250원 → 2018년 350원으로 증가하고 있으며, 2019년에도 상승할 가능성이 높다.

셋째, 본업(스마트 홈 & 빌딩 등)은 건설경기에 연동되지만, 향후 대규모 현금이 유입되면 M&A의 재원으로 사용될 가능성이 높아 사업영역이 다각화될 것으로 보인다.

Valuation

12M Trailing EPS 기준 P/E 7.6배, P/B 0.8배(ROE 10.5%)

이베스트 정홍식



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