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[파멥신(208340)] 글로벌 진출을 향해 잰걸음 조회 : 118
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/06/25 08:04
 
* KB증권은 [파멥신]의 상장 대표주관업무를 수행하였습니다. 이 자료는 대표주관업무 수행에 따른 의무 발간 자료입니다. 


■ 타니비루맵 (Tanibirumab)을 주력 파이프라인으로 하는 항체치료제 개발 전문 기업

파멥신은 2008년 설립된 연구중심의 항체치료제 개발 전문 기업이다. 대표적인 파이프라인은 ‘타니비루맵’으로, 종양 신생혈관형성을 억제하는 VEGF 수용체를 타깃으로 하는 항체의약품이다. 현재 호주에서 재발성뇌종양 환자를 대상으로 한 임상 2상을 완료하였으며, 올해 하반기 중 아바스틴불응성 재발성뇌종양 치료제로서 글로벌 임상을 개시할 예정이다. PD-1 저해제인 키트루다와의 병용 1b상도 현재 진행 중이다. 재발성뇌종양과 전이성 삼중음성유방암 환자를 대상으로 용량을 결정하기 위한 임상을 진행하고 있으며, 연내 마무리될 전망이다. 타니비루맵을 기반으로 Tie 2를 동시에 타기팅하는 이중항체 파이프라인인 PMC-001은 글로벌 제약사와 협의를 통해 조기 기술이전 후 임상 개발을 진행할 계획이다.

■ 체크 포인트 ① 이미 수십년간 검증된 VEGF 타깃, ② 키트루다와 병용임상, 효능 증가 기대, ③ 다양한 이중표적항체 파이프라인 보유

체크 포인트는 크게 세 가지다. 첫 번째 포인트는 검증된 타깃이다. 타니비루맵은 수십 년간 아바스틴을 통해 검증된 타깃인 VEGF / VEGFR2 메커니즘을 억제하는 약물이다. 동일한 기전을 가진 Eli Lilly의 사이람자 대비 전임상에서 우수한 성과를 보여 best-in-class에 도전할 수 있다. 두 번째로 주목할 점은 병용치료를 통한 효능 증가다. 현재 키트루다와의 병용임상을 통해 단독요법 대비 개선된 효과를 도출할 수 있는지를 검증하고 있다. 마지막 포인트는 확장성이다. 파멥신은 한 번에 두 개의 항원에 동시 결합하며 두 항원의 시너지 효과로 효능을 개선시키는 다수의 이중표적항체 파이프라인을 보유하고 있어 추가적인 가치 확장이 가능하다.

■ 임상 실패에 대한 리스크 존재

파이프라인의 임상 실패는 파멥신을 비롯한 신약 개발 기업의 가장 큰 리스크 요인이다. 다만 타니비루맵에 대해 공개된 임상 결과에 따르면 동일 기전의 기존 제품 대비 개선된 효능을 확인했기 때문에 관련 리스크는 일부 해소된 것으로 보인다. 그럼에도 대부분의 파이프라인이 아직 비임상 및 선도물질 도출 단계에 있어 임상 실패 가능성에 대한 우려가 존재한다. 기존 발표된 임상 결과를 면밀히 분석하여 실패 리스크에 대비해야 할 필요가 있다.

KB 이태영



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