종목미니차트
2,725 ▲10 (+0.37%) 12/16 13:54 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[만도(204320)] 더딘 중국 회복에 목마른 주가 조회 : 65
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/06/26 08:31
 
2분기는 중국지역 더딘 회복으로 컨센서스 하회 전망

2019년 2분기 예상 영업실적은 매출액 1.5조원(+5.7% yoy), 영업이익 497억원(-25.1% yoy), 영업이익률 3.3%(-1.3%p yoy)로 전망된다. 환율 상승과 한국/미국의 신규차종 증가로 매출은 컨센서스에 부합할 것으로 예상되지만 영업이익은 R&D 투자비용 증가, 중국의 더딘 회복과 구조조정 비용 반영 등의 영향으로 컨센서스를 7% 정도 하회할 것으로 예상된다.

한국, 미국은 신규차종으로 성장, 중국은 더디지만 회복 기대

한국매출은 현대차의 팰리세이드, 소나타, GV80 등의 신차에 만도의 ADAS 장착이 높아지면서 성장할 것으로 예상된다. 북미매출은 현기차의 북미 판매 개선 및 GM/ Ford의 신규 Mid-Sized SUV 프로그램에 들어가면서 개선세를 보이고 있다. 특히 만도의 ADAS 매출액은 2018년 5,200억원, 2019년 6,500억원으로, 매출비중은 각각 9%에서 11% 수준으로 높아질 것으로 기대된다. ADAS 수익성이 평균마진보다 높기 때문에 매출비중 상승은 중장기 수익성 개선으로 나타날 것이다. 과거 중국 지역의 실적 기여도가 높았지만 현대차그룹의 중국점유율 하락과 미중 무역분쟁 등으로 불확실성이 확대되었다. 다만 이미 중국 구조조정을 80% 수준 달성했고, 인원 10% 감축과 보상비용을 반영했으며, 설비도 일부 인도로 이전했다. 중국 실적은 하반기 신차종 투입과 로컬부품 확대, 경기부양책 등이 반영되면 개선될 것으로 기대된다.

투자의견 매수, 목표주가 38,000원

매수의견을 유지하며 목표주가는 최근 실적 전망 변경을 반영하여 기존 43,000원에서 38,000원으로 하향한다. ADAS 매출비중 증가와 한국과 미국지역 실적 개선은 긍정적이지만 주가는 중국 회복에 더 목말라하고 있다.

IBK 이상현



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[현대차(005380)] 수익성 개선 시작
아랫글
[엘아이에스(138690)] 중국 OLED 및 태양광 투자 확대 수혜주

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2168.32

▼-1.93
-0.09%

실시간검색

  1. 셀트리온171,000▼
  2. 삼성전자54,800▲
  3. 켐트로닉스15,500▼
  4. 셀트리온헬스48,350▼
  5. SK하이닉스88,400▲
  6. 팍스넷4,040↑
  7. 필룩스7,830▲
  8. 서진시스템27,900▲
  9. 화신테크2,370▲
  10. 알테오젠58,000▲