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[아세아제지(002310)] 온라인(모바일 포함) 쇼핑 시장 성장 최대 수혜주! 조회 : 22
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/06/26 08:47
 
온라인 쇼핑 확대에 따른 택배시장 폭발적 성장 중

정보통신의 발달로 국내 소매시장에서 온라인(모바일 포함) 쇼핑은 2015년 이후 대형 마트, 백화점 등 기타 매체에 비해 빠른 성장률을 보이고 있으며, 거래액도 점차 확대 되고 있다. 2018년 총 택배시장 물량은 온라인 마켓 및 모바일 쇼핑의 성장세에 힘입 어, 2012년 대비 +80.9% 성장한 25.4억 박스를 기록했으며, 지난 6년간 연평균 +10.4% 증가하여 왔다. 국내 총 택배시장 총 매출액은 2012년 대비 +60.9% 늘어 난 5.7조원 이었으며, 연평균 +8.2% 성장하였다.

지난해 국민(51,821천명) 1인당 택배 이용횟수는 연 49.1회, (국내 경제활동인구 27,582천명 * 1인당 이용횟수)는 연 92.2회로 집계되어, 2017년보다 각각 4.3회, 7.3 회 더 택배를 이용한 것으로 나타났다(한국통합물류협회). 이러한 택배시장의 폭발적 인 성장에 따라 택배 박스용지를 만드는 동사가 최대 수혜를 받을 것으로 전망된다.

택배 상자 포장지중 표면지 국내 1위 업체

택배 박스의 주요 원재료인 골판지 원지는 표면지, 골심지, 이면지로 구분되며, 동사는 표면지용 라이너지(2017기준 MS 38.8%)를 주력으로 생산하고 있다. 정보통신의 발달 에 따른 온라인 마켓 및 모바일 쇼핑의 증가로 국내 택배시장이 커짐에 따라 동사의 지 난해 매출과 영업이익은 각각 7,758억원(+6.5% YoY), 983억원(+1,733.5% YoY)을 기 록하였다. 지난해 매출 중 상자 매출이 전년동기대비 +26.1% 증가한 1,922억원, 매출 비중도 19.3%(+2.9%p YoY)를 나타내었다.

투자의견 매수/목표가 61,000원

1) 온라인 마켓 및 모바일 쇼핑시장 증가에 따른 택배시장 성장 수혜, 2) 올해 6월 안 성공장 증설에 따른 CAPA 500억원 증가로 올해도 창립 최대 매출을 기록할 것으로 전망된다. 이에 따라 투자의견 매수와 목표가 61,000원을 제시한다. 목표가 산출은 업 종평균 PER(fnguide) 11.5배에 올해 EPS를 적용하였으며, 보수적인 차원에서 30% 할인하였다.

DS투자 전상용



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