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[금융] 우리금융(316140)의 리스크 해소 조회 : 87
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/06/26 09:20
 
우리카드 및 우리종금 자회사 승격 결정

우리금융(316140)은 손자회사인 우리카드를 우리은행으로부터 현금지급과 간 이 주식 교환을 통해 인수하기로 결정했다. 우선 우리카드의 지분 50%는 5,980억원을 우리은행에 지급하고 나머지 지분 50%는 4,210만주를 신주 발 행하여 우리은행에 지급할 예정이다.

우리은행이 보유한 우리종금(010050) 지분 59.83%는 3,930억원을 현금으로 지급하여 지분을 매입한다. 우리금융의 주주에 미치는 영향은 1) 신주 발행에 따른 주식 희석 6.19%, 2) 발행주식수 증가로 BPS(주당순자산) 2.83% 감소, 3) 자본증가로 ROE는 약 0.32%p 감소하게 된다.

오버행 이슈 최소화를 위한 작업도 병행 & 향후 추진 과제 현재 상법 제 342조의 2 ‘자회사에 의한 모회사주식 취득’ 상 자회사는 모회사 주식을 보유하게 될 경우 6개월 이내 처분해야한다. 따라서 이번에 우리은행이 보유하게될 우리금융 주식 4,210만주는 6개월 이내 처분 대상이다. 현재 오버행 을 최소화하기 위해 전략적 투자자들을 탭핑하고 있는 만큼 오버행 리스크는 최 소화될 전망이다. 향후 과제는 1) 자본비율 회복을 위한 내부등급법 승인 추진 (2020년), 2) 이를 통해 수월한 비은행 M&A와 배당 등의 주주환원일 것이다.

시장의 일부 관심은 우리금융의 우리종금 잔여 지분 인수 여부

현재 M&A 매물로 나와있는 증권사들은 규모가 작아 향후 증권사 인수 이후 우리종금과의 합병을 예측해볼 수 있다. 다만 상장사간의 합병은 주총반대 등 의 리스크가 큰 만큼 우선적으로 우리금융의 우리종금 잔여지분 인수가 예상된 다. 잔여 지분 인수 방식은 공개매수 방식이 적절하다. 그 이유는 1) 자사주 매 입 후 주식교환 방식은 자본비율에 부담이고 2) 추가적인 신주 발행을 통한 주 식교환도 이미 신주를 한 차례 발행한 이상 부담으로 작용할 수 있기 때문이다.

신한 김수현



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