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[현대건설(000720)] 올해의 건설 대장주 조회 : 6
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/06/27 08:09
 
2Q19 연결 영업이익 2,355억원(+6.6% YoY) 전망

2Q19 연결 매출액 4.2조원(+0.2% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 2,355억원 (+6.6%)이 전망된다. 별도 매출액은 2.6조원(+3.7%), 엔지니어링은 1.6조원 (-4.8%)으로 예상된다. 해외 현장 공정 본격화 구간에 있기 때문에 별도 성 장이 지속될 전망이다. 건축/주택 매출은 1.1조원(+0.3%)으로 주택 감익이 진행 중인 타사 대비 상대적으로 양호하겠다.

성과급(400억원)이 반영되면서 수익성에 대한 눈높이는 이전보다 낮아지지만 해외 현장은 문제가 없는 것으로 파악된다. 일회성 제외한 분기 영업이익 기초 체력은 최소 2,300억원이 가능하겠다.

해외 수주의 강자임을 증명할 시기

내년으로 기대되는 중동 발주 호황기 이전에 가장 많은 수주 모멘텀을 보유 중 이다. 7월에 결과가 기대되는 수주 건은 사우디 마잔 가스 PKG(#6, #12) 28 억달러다. LOI(Letter Of Intent)를 기 수령한 이라크 유정 물 공급시설(3조원) 도 확정 공시가 기대된다. 파나마 메트로(25억달러, 해당분 18억달러), 카타르 병원(20억달러, 기자재 포함)도 하반기 기대감이 큰 프로젝트다. 엔지니어링은 폴란드 석유화학 플랜트(1.3조원) 수주 인식이 2분기에 예상된다.

19년 해외 수주 가이던스(연결 13조원, 별도 7.7조원) 초과달성이 확실시된다. 현재까지 확정적인 수주 건 합산 시, 별도 최소 6조원, 연결 8.5조원이다. 국내 건설사들의 해외 수주가 많지 않은 현 시점에서 뚜렷하게 부각되는 강점이다.

투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 73,000원으로 상향

목표주가를 기존 71,000원에서 73,000원으로 상향한다. 목표주가 산정방식을 기존 19년 예상 BPS에서 12개월 선행으로 변경했다. 중동 발주 호황기 이전 에 해외 수주를 보고 우선적으로 고를 대장주다. Top Pick 관점을 유지한다.

신한 오경석



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