종목미니차트
18,850 ▼250 (-1.31%) 04/10 장마감 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[보험] 2Q19 실적 Preview 조회 : 126
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/06/27 11:05
 
News

2Q19에도 부진한 실적 예상: 2Q19 상장 5개 손보사 합산기준 당기순이익을 -30.9%YoY인 5,710 억원으로 예상한다. 치열한 GA채널 매출경쟁이 계속되었을 뿐만아니라, 실손보험 손해율이 고공행 진하고 있기 때문이다. 이러한 두 가지 요인을 반영해 2019년과 2020년 당기순이익 전망도 각각 12.6%, 12.0% 하향조정한다. 시책경쟁이 가라앉지 않는다면, 3Q19 실적도 전년동기대비 감소할 것 으로 예상되며, 2020년에도 2017년 수준을 회복하기 어려울 것이다.

Comment

2020까지는 실손보험 손해율 개선 어려워: 실적에 가장 큰 변수는 GA채널 시책경쟁인데, 쉽게 가 라앉을 상황이 아니다. 여기에 기대와는 달리 실손손해율 상승으로 인해 장기위험손해율이 높아져 실적에 큰 부담이 되고 있다. 업계에서는 문재인케어의 풍선효과를 언급하고 있지만, 충분히 요율을 올리지 못하는 상황에서 비중이 높아지고 있는 2017년 이후 판매된 신실손보험의 손해율이 상승하 고 있는 것이 주된 원인이라고 우리는 판단한다. 2018년 상반기 기준 비중 7%에 손해율 80% 수준 인 신실손보험의 보험료가 올해도 인하되었으므로, 내년까지는 손해율 악화는 불가피할 것으로 예상 한다. 다만 건강보험 지출 통제를 위해 심사가 강화되고 내년 이후 실손보험료가 인상된다면 2021 년 이후에는 장기위험손해율 트렌드는 다시 안정화될 것으로 기대한다.

Action

3Q19까지는 반전은 어렵다: 실적전망 하향을 반영해 분석대상 5개 손보사의 목표주가를 모두 하향 한다. 또한 장기위험손해율 부담을 고려해 메리츠화재와 한화손보의 투자의견을 Hold로 하향한다. 자동차보험료 추가 인상이나 사업비 제도 개편안 발표 등의 모멘텀이 형성될 수 있으므로 저점을 모색해야한다는 의견이지만, 3Q19까지도 실적전망 하향 트렌트가 유지될 가능성이 높아 투자대상 을 확대할 시기는 아니라고 판단한다. 7월 이후 업계의 GA채널 시책 및 마케팅 동향을 주시하며 리 포팅할 계획이다.

DB금융 이병건



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[웅진코웨이(021240)] 재매각시, 불확실성 해소로 주가에 긍정적
아랫글
[운송] 국토부, 물류산업혁신방안 발표

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
1860.70

▲24.49
1.33%

실시간검색

  1. 셀트리온209,500▼
  2. 삼성전자49,250▲
  3. 삼성바이오로559,000▲
  4. 셀트리온헬스79,700▼
  5. 신풍제약23,750▲
  6. 현대차99,700▲
  7. 씨젠92,700▼
  8. LG화학324,000▼
  9. 레몬15,550▼
  10. 파미셀18,300-