종목미니차트
27,950 ▼250 (-0.89%)
07/14 장마감 관심종목 추가 관심종목 관심종목
대상에 대한 AI매매신호
현재ai매매신호는?

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[현대에이치씨엔(126560)] 2Q19 Preview: M&A 가치 상승 조회 : 125
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/06/28 07:38
 
수익성은 소폭 하락

2분기 매출액은 734억원으로 전년동기 수준으로 추정된다. 딜라이브 서초디지털방송 인수와 렌탈 매출 증가가 가입자 감소 영향을 상쇄할 것이다. 영업이익은 123억원으로 전년동기대비 9.3% 감소할 전망이다. 홈쇼핑 송출 수수료가 인하되고 콘텐츠 구매 가격이 상승했기 때문이다.

현금흐름이 양호해 보유 현금 급증

2019년 매출액은 딜라이브 서초디지털방송 인수와 렌탈 판매 증가로 1.5% 증가할 것으로 보인다. 2018년 영업이익은 홈쇼핑 송출 수수료 인하로 5.1% 감소했으나 2019년에는 마케팅비용 감소로 1.4% 줄어드는데 그칠 전망이다. 유료방송 가입자 유치 경쟁을 주도한 통신업체가 2분기부터는 5G 가입자 유치에 주력하면서 유료방송 시장의 경쟁이 완화되고 있다. 더욱이 순이익은 보유 현금 증가로 금융수익이 늘어 8.2% 늘어날 전망이다. 현금흐름이 양호해 2019년 1분기 보유 현금이 3,623억원에 달했다. 2019년말, 2020년말 현금은 각각 3,794억원, 4,195억원으로 늘어날 것이다.

매수의견 유지하나 목표주가를 5,200원으로 하향 조정

현대에이치씨엔에 대한 매수의견을 유지하나 유료방송업종 비교업체의 valuation 하락으로 목표주가를 5,600원에서 5,200원으로 낮춘다. 목표 EV/EBITDA 2.8배는 상장 유료방송 2사(스카이라이프, CJ헬로) 평균치다. 매수의견을 제시하는 근거는 매력적인 valuation, 매출 증가세 전환, M&A 가치 상승 등 세 가지다. EV/EBITDA는 역사적 최저 수준에 머물고 있다. 2019년, 2020년 EV/EBITDA가 각각 0.8배, 0.3배로 낮아질 것이다. 연말에 점유율 1~3위 CATV 업체 M&A가 마무리되면 현대에이치씨엔은 매력적인 M&A 대상으로 부각될 것이다.

한투 양종인



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[디오(039840)] 해외 실적 호조 예상
아랫글
[로보로보(215100)] 교육용 로봇의 선두주자

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2183.61

▼-2.45
-0.11%

실시간검색

  1. 셀트리온324,000▼
  2. 삼성전자53,800▲
  3. 씨젠183,300▲
  4. 카카오343,000▼
  5. 셀트리온헬스106,300▼
  6. SK바이오팜188,500▼
  7. 신풍제약62,500▲
  8. 시노펙스4,790▲
  9. 코미팜16,550▼
  10. NAVER287,000▼