종목미니차트
4,000 ▼50 (-1.23%) 04/08 장마감 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[에이스토리(241840)] IPO Report: 국내 주요 드라마 제작사의 상장 조회 : 765
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/07/01 09:45
 
* 이 보고서는 '코스닥 시장 활성화를 통한 자본시장 혁신 방안'의 일환으로 작성된 보고서입니다.


국내 최초 넷플릭스 오리지널 드라마 ‘킹덤’ 제작사

에이스토리는 2004년 설립, 2019년 7월 코스닥 시장 상장을 앞두고 있는 국 내 주요 드라마 제작사이다. 35편의 드라마 제작 경험, 이 중 국내 최초로 넷 플릭스 오리지널 드라마 ‘킹덤’을 시즌제 제작, 이외 ‘첫사랑은 처음이라서’를 제작하며 넷플릭스 레퍼런스를 보유하고 있다.

2018년 연결기준 매출액 464억원(+131% YoY), 영업이익 72억원(흑자전환 YoY, OPM 3%)을 기록했다. 매출비중은 드라마 제작 84%, 해외판권, IPTV 판 권수익 등 저작권 관련 매출이 16%를 차지하고 있다. 1Q19 매출액 128억원 (+34% YoY), 영업이익 10억원(OPM 8%)을 기록, 드라마 제작 매출이 98%로 넷플릭스향 드라마 2편(킹덤 시즌2, 첫사랑은 처음이라서 시즌1) 사전제작 매 출이 반영된 것으로 판단된다.

시즌제 드라마와 글로벌 진출 성과 기대

동사가 다른 드라마 제작사 대비 경쟁력은 1) 인기작품 중심으로 시즌제 드라 마 진행, 2) 리메이크 판권 판매, 해외 드라마 제작사와 공동제작, Tencent, Netflix 오리지널 드라마 제작 등 글로벌 OTT와 협업을 확대하고 있는 점이다.  시즌제 드라마의 장점으로 안정적인 제작 물량 확보로 실적 변동성 최소화, 시 즌 후반부로 갈수록 높은 수익성을 확보할 수 있다. 국내 드라마제작사가 연간 드라마 제작편수에 따라 실적 변동성이 크다는 점을 고려할 때, 시즌제 드라마 제작 물량을 보유하고 있는 점은 경쟁사 대비 premium을 받을 수 있는 요소 이며, 글로벌 OTT 오리지널 작품 제작 레퍼런스를 보유한 점은 국내외 OTT 플랫폼 경쟁 심화로 인한 수혜를 기대할 수 있다.

2019년 예상 실적 기준 2019E PER 27~33X 수준

동사의 2019년 매출액 475억원(+2% YoY), 순이익 40억원(+72% YoY)으로 예 상된다. 올해 4편의 드라마 제작 예상, 방영기간과 제작시점을 고려할 때 실적 은 상저하고 흐름을 나타낼 전망이다. 예상 공모가 기준 PER은 27~33X 수준, 국내 드라마 제작사 peer group(IHQ, 삼화네트웍스, 팬엔터테인먼트)의 2019E PER 42X인 점을 고려하면 부담스러운 수준은 아니라고 판단된다. 다 만, 단기적 리스크 요인은 보호예수가 걸리지 않은 FI와 SI의 공모 후 지분 34% 중, 벤처캐피탈이 보유한 물량은 부담, 공모자금을 바탕으로 한 웹툰사업, 게임 IP관련 사업 진행은 중장기적인 관전포인트로 판단된다.

키움 서혜원



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[팬엔터테인먼트(068050)] 저력있는 드라마 제작사
아랫글
[Live팩트 리포트] 팬엔터테인먼트(068050) 수주ㆍ공급계약 - "주식회사 채널에이과 ..."

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
1807.14

▼-16.46
-0.90%

실시간검색

  1. 셀트리온207,000▼
  2. 삼성전자48,600▼
  3. 셀트리온헬스80,100▼
  4. 씨젠95,700▲
  5. 에스맥1,945▲
  6. 진원생명과학14,400▼
  7. 레몬18,800▲
  8. EDGC17,600▲
  9. 일신바이오2,740↑
  10. LG화학313,000▲