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[오이솔루션(138080)] 2분기 맑음, 하반기 더 맑음 조회 : 111
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/07/12 07:55
 
2분기 매출액 +196% YoY, 영업이익 흑전 예상

2분기 매출액 551억원(+195.6% YoY), 영업이익 136억원(흑전)이 예상된다. 컨센서스 영업이익 119억원을 상회하는 호실적이 기대된다. 1분기에 이어 다 시 한번 분기 사상 최대 실적 경신이다.

국내 통신사 向 5G 매출액은 415억원(+31.3% QoQ)이 예상된다. 5G 제품 매출 비중은 75.3%다. 5G용 제품은 기존 4G 제품 대비 수익성이 월등히 좋 다. 매출 확대에 따른 이익 레버리지 효과까지 반영될 전망이다. 영업이익률은 1분기 대비 2.3%p 개선된 24.8%가 예상된다.

5G 투자 Cycle 이제 초입: 상반기보다 하반기가 더 좋다

3분기 매출액 569억원(+181.8% YoY), 영업이익 141억원(+15,340.6% YoY)이 예상된다. 3분기도 QoQ 매출액 성장이 확실하다. 기존에는 고객사 단 가 인하, 경쟁 벤더 진입 이슈로 대부분 투자자들이 3분기 매출액 역성장을 예 상했다. 3분기 매출액 컨센서스는 492억원이다. 하지만 아직도 단가 인하 여부 가 결정되지 않았다. 제품 수주 후 납기가 2~3개월 걸리는 점을 감안하면 3분 기에 단가 인하 효과는 없다. 고객사 內 점유율도 큰 변동이 없을 전망이다.

기존 주요 고객사(KT, LG유플러스)외에도 SK텔레콤 向 비중 확대 가능성도 긍정적이다. SKT 向 광트랜시버를 대부분 납품하던 경쟁사가 경영악화로 제 품공급 이슈가 발생하고 있다. SKT와도 벤더 등록후 고객 관계를 이어왔기 때 문에 향후 추가적인 실적 추정치 상향도 가능하다.

투자의견 ‘매수’, 목표주가 90,000원으로 상향

투자의견 ‘매수’, 목표주가 90,000원으로 상향한다. 글로벌 5G 투자 사이클은 이제 발을 뗐다. 향후 수년간 방향성이 이 정도로 명확한 섹터는 많지 않다. 이 익 추정치도 지속적으로 상향되는 구간이다. 추가적인 주가 상승이 기대된다.

신한 윤창민



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