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[은행] Weekly: 단기적으로는 외국인 수급 영향 덜 받는 지방은행이 더 편안 조회 : 72
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/07/14 15:29
 

■ 금주 이슈 및 은행주가 전망

1) 외국인 매도세 계속된 전주. 금리 우려도 확산

- 전주 은행주는 0.7% 하락에 그쳐 KOSPI 하락률 대비 소폭 초과상승했지만 약세 지속. 외국인들은 전주에 KOSPI를 순매수하는 가운데 은행주는 순매도해 수급 약화에 일조

- 한·일 무역갈등 격화로 한은의 조기 금리 인하 가능성이 높아졌다는 시각이 제기된데다 민간택지 분양가상한제 도입, 카카오의 카카오뱅크 대주주 적격성 심사 통과 유력, OECD 한국경기선행지수 24개월째 하락 등의 뉴스플로우가 이어졌고, 파월 연준 의장의 7월말 기준금리 인하 예고 등으로 투자심리가 좀처럼 회복되지 못하는 모습

- 미국 파월 의장 발언에도 불구하고 한번에 50bp 인하 가능성은 낮다는 점과 미국 소비자물가지표 상승률이 예상치를 상회하면서 미국 10년물 국채수익률은 한주간 6bp 이상 상승. 반면 국내 시중금리는 보합세를 기록

2) 금주부터 도입되는 신 잔액 COFIX 영향

- 7월 15일부터 신 잔액 COFIX(저금리 조달을 반영한 자금조달비용 지수) 도입으로 금주부터 신 잔액 COFIX 반영 대출이 취급될 예정. 대출 활성화를 위해 기존 주담대를 신 잔액 COFIX를 갈아탈 경우 이전보다 강화된 LTV, DTI, DSR 적용을 배제하기로 한 상태

- 금융위는 신 잔액 COFIX 도입으로 금리가 0.27%p 낮아질 것으로 예상하고 있는데 기존 잔액 기준 COFIX 대출자들은 3년이 경과해야 중도상환수수료 없이 전환이 가능한데다 최근 고정금리 주담대금리가 급락하면서 COFIX 적용 대출보다 대출금리가 크게 낮아져 신 잔액 COFIX 대출의 신규 수요가 많지는 않을 것으로 추정

- 따라서 금번 제도 도입으로 NIM에 미치는 부정적 영향이 즉각적으로 나타나지는 않을 전망. 상기 요인으로 하반기에 은행들에 미치는 NIM 압박은 많아야 1bp 내외일 것으로 예상

3) 은행 실적 업데이트와 주가 전망

- 은행 전체적으로는 2분기 순익이 약 4.0조원으로 전분기대비 4% 증가하고, 전년동기대비로는 유사한 수준의 실적 추정. KB금융은 보통 4분기에 지급하는 특별보로금의 연중 분산 반영으로 인해 2분기에 400억원 내외의 판관비 증가 요인 발생. 이를 반영시 약 9,450억원 순익 시현 전망

- 그 외에 신한지주는 9,310억원, 우리금융 5,900억원, 하나금융 6,730억원, 기업은행 4,510억원, DGB금융 930억원, BNK금융 1,720억원, JB금융 1,100억원 가량의 순익 시현이 예상. 신한지주의 경우는 오렌지라이프 염가매수차익이 인식될 경우 2분기 순익이 1조원을 상회할 것으로 기대

- 대부분 업종들의 2분기 실적이 다소 부진할 것으로 예상되는 가운데 은행주가 실적만큼은 확고하다는 점에서 어닝시즌 중 시장 대비 초과하락할 가능성은 낮다는 기존 의견을 유지

- 그러나 의미있는 주가 상승의 전제 조건은 결국 외국인 매수세가 수반되어야 한다는 점인데 이는 미·중과 한·일 무역갈등 해소로 매크로 우려가 크게 완화되거나 실적이 서프라이즈를 기록할 경우일 것

■ 주간 선호 종목


- 주간 단위의 선호 종목으로서 최선호 종목 및 중장기 선호 종목과는 다를 수 있음

- 금주 주간 선호 종목으로 BNK금융(매수/TP 10,000원)과 JB금융(매수/TP 8,500원) 제시

하나 최정욱




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