• 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[에스엠(041510)] 2Q19 Preview: 주주가치 제고를 위한 노력 조회 : 40
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/07/16 08:20
 
2Q19 Preview: 별도기준 사업부문의 성장을 해치는 자회사 실적

에스엠의 2Q19 실적은 매출액 1,679억원(+35% yoy), 영업이익 97억원(-3% yoy)를 기록할 것으로 예상한다.

2분기 레드벨벳, NCT 127, 첸, 규현 등의 컴백은 앨범 판매 및 음원 매출 성장을 이끌었 다. 아티스트의 활동 여부가 실적에 큰 영향을 미치는 사업의 특성상 본업(SME, SM Japan, 드림메이커) 실적은 호조를 이어갈 것으로 전망한다.

자회사 SM C&C는 2분기 신규 광고주 영입에 따른 효과 및 기존 광고주의 광고 집행 확 대로 매출액 576억원(+10% yoy), 키이스트는 2분기 OCN 드라마 ‘보이스 시즌 3(19.05.11~19.06.30)’ 방영으로 매출액 300억원(+11% yoy)으로 추정되지만, 두 자 회사의 합산 영업이익은 손익분기점 수준으로 예상된다. 중국법인은 로컬 아티스트의 출 연 및 광고 매출 인식으로 적자폭이 축소될 것으로 예상된다. 그러나 F&B 부문은 2분기 사업장 리모델링에 따른 비용 반영으로 영업손실 약 15억원을 기록할 것으로 예상한다.

하반기에 대한 기대: 아티스트 활동 증대 및 자회사 개선 가능성

2019년 아티스트 라인업은 상반기보다 하반기에 집중되어 있기 때문에, 하반기의 실적 및 주가 상승 모멘텀이 강할 것으로 예상된다. 하반기 라인업은 1) EXO의 앨범 발매 및 콘서트 개최, 2) SM TOWN 일본 돔 투어가 대표적이다. 지난 7월 10일 발매된 EXO 백 현의 첫 솔로 앨범은 선주문으로만 40만장 이상이 판매됐고, EXO는 총 6회(체조경기장, 약 15,000석 규모)의 콘서트를 앞두고 있다.

자회사 키이스트는 하반기 4편의 드라마를 제작할 예정이고, 영화 ‘사자’도 8월 16일 개 봉을 앞두고 있다.

주주행동주의에 대한 답변을 앞둔 시점, 투자의견 BUY, 목표주가 50,000원 유지

최근의 주가하락은 1) 주주서한에 대한 답변 연기, 2) 시장의 기대를 하회할 것으로 예상 되는 2분기 실적, 3) 일본의 경제제재로 일본 매출 비중이 높은 동사의 향후 실적에 대한 우려감이 반영됐기 때문이다.

그러나 동사에 대한 우려감보다는 주주행동주의의 요구에 따른 사업구조 개편 및 주주친 화정책 추진 가능성에 대한 기대감이 높다. 이에 따라 에스엠에 대한 투자의견 BUY, 목 표주가 50,000원을 유지한다.

유진 한상웅



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[에스엠(041510)] 일부러 이러는 걸까
아랫글
[에스엠(041510)] 줄다리기

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2069.62

▲25.01
1.22%

실시간검색

  1. 셀트리온180,500▼
  2. 삼성전자50,200▲
  3. 에이치엘비124,200▲
  4. 에스모2,380▲
  5. 크루셜텍968▲
  6. 셀트리온헬스54,200▲
  7. 시노펙스2,965▼
  8. 신라젠14,100▲
  9. 삼성엔지니어17,200▲
  10. 골든센츄리451▲