종목미니차트
387 ▲10 (+2.65%) 12/13 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[KB금융(105560)] 불확실성 확대기, 든든한 실적과 배당 매력 조회 : 57
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/07/19 07:38
 
2Q19 review: 순이익 9,912억원으로 기대 상회

KB금융의 2Q19 지배지분순이익은 9,912원(+4.7% YoY, +17.2% QoQ)으로 당사 예상 9,358억원과 9,200억원대의 시장 컨센서스를 5-7% 상회했다. 2Q19 실적 특이 요인으로, 1) 한진중공업 출자전환에 따른 충당금 환입 560억원, 2) 오리엔트조선 담보물 매각에 따른 충당금 환입 250억원, 3) 은행 성과급을 지급하는 경우 4Q에 일시 반영했던 것에서, 분기별 실적 가시성 제고 목적으로 다른 분기에 안분해 보정하는 것으로 방침을 정한 데에 따른 판관비 증가 320억원, 4) 은행 골드뱅킹 관련 세금 환급에 따른 영업외이익 190억원 등이 있었다. 충당금 환입 요인 제외시 9,300억원대의 경상 기준 순이익을 기록한 것으로 추산되며, 녹록하지 않은 환경 하에서도 호실적을 기록했다고 판단한다. 은행 실적이 개선된 것뿐 아니라, 증권, 손해보험 자회사가 4Q18에 부진한 실적을 기록한 이후 점진적으로 개선되고 있어 긍정적이다.

핵심이익 성장과 여전히 매우 안정적으로 관리 중인 충당금 비용

시장금리 하락과 우량자산 중심 성장 영향으로 은행 2Q19 NIM은 전분기 대비 1bp 축소된1.70%를 기록했다. 원화대출금은 전분기 대비 0.6%(전년말 대비 0.9%) 늘어나 다소 낮은 성장률을 기록했다. 건전성과 수익성에 초점을 둔 보수적 여신 성장 계획을 밝힌 바 있고, 2018년 연간 성장률이 +9.6%로 가장 높은 성장률을 기록한 것에 따른 평잔 효과도 존재해, 크게 우려할 필요는 없다고 판단한다. 다만, 2H19 에는 1H19 대비 속도를 내어, 2019년 연간 +3.4%의 성장률을 기록하며, 내년 이후 이익 창출 기반을 마련해 놓을 것으로 기대한다. 2Q19 그룹 순이자이익은 2조2,971억원(+4.6% YoY, +2.0% QoQ), 순수수료이익은 5,850억원 (-1.8% YoY, +6.2% QoQ)를 기록했다. 판관비는 1조4,870억원(+10.0% YoY, -1.8% QoQ), 비용-수익 비율 51.3%(+2.9%p YoY, -1.6%p QoQ)를 기록했다. 충당금 비용은 거액 환입 발생으로 1,020억원(-12.6% QoQ, -46.8% QoQ)으로 축소되며, 총여신 대비 비용률(연율화 함) 13bps(-3bps YoY, -11bps QoQ)로 매우 낮게 관리되었다.

투자의견 매수 및 목표주가 65,000원 유지

기준금리 인하를 감안해 NIM 전망치를 낮추며 이자이익 전망치를 하향 조정했으나, 비이자이익 전망치를 상향 조정하고 충당금 비용 예상치를 낮추며, 2019-21년 순이익 전망치를 각각 1.6%, 0.7%, 2.0% 높였다. 매크로 우려가 업종 주가에 부담으로 작용하는 것은 사실이나, 그럼에도 불구하고 견고한 경상 기준 이익 창출력을 확인시켜주고, 저평가 매력(2019년 예상 P/B 0.49배 vs. 예상 ROE 9.3%)과 배당 매력(2019년 예상 배당 수익률 5.0%)이 더욱 부각되며 점차 저평가 상태에서 벗어날 것으로 기대한다.

미래에셋대우 강혜승



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[KB금융(105560)] 분기 1조원의 순익. PBR은 0.48배
아랫글
내일도 대박은 대박인데 이재명 인가.

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2170.25

▲32.90
1.54%

실시간검색

  1. 셀트리온172,000▲
  2. 삼성전자54,700▲
  3. 한국화장품제31,650▲
  4. 켐트로닉스15,550▼
  5. 젬백스32,550▼
  6. 셀트리온헬스48,700▲
  7. 에스텍파마16,350▲
  8. LG화학303,000▲
  9. 텔콘RF제약8,280▲
  10. SK하이닉스87,900▲