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[넥센타이어(002350)] 2Q19 Preview: 미국 수출 증가로 양호한 실적 예상 조회 : 34
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/07/19 08:29
 
2Q19 Preview: 미국 수출 증가로 양호한 실적 예상

동사는 2분기 매출액 5,290억원(+5.2% yoy), 영업이익 530억원(+14.8%yoy)을 기록 해 시장 기대치를 소폭 상회할 전망임. 천연고무 가격 상승으로 인한 투입 원가 상승과 체 코 공장 가동으로 인한 고정비 부담 있었으나, 미국 수출 물량 증가와 중국 온라인 판매 물량 증가로 양호한 실적을 시현할 것으로 예상됨

대중 수출 규제로 인한 미국향 타이어 수출 증가

대미 수출 증가로 2분기 북미 시장 매출액은 지난 해 대비 18% 증가한 1,354억원을 기 록할 것으로 전망됨. 미국의 대중 수출 규제로 중국산 타이어 수입은 급감한 반면, 태국산 과 한국산 타이어의 수입이 증가하고 있음. 5월 누적 기준 중국의 대미 타이어 수출은 60% 감소하였고, 태국산 타이어가 12.6%, 한국산 타이어가 14.9% 증가 하였음

넥센타이어는 북미 시장에서 새로운 공급 네트워크를 확보해 점유율을 확대할 방침. 기존 ATD(American Tire Distributors)외에 TBC의 NTW(National Tire Wholesale)를 통 해서도 타이어를 공급할 전망. NTW는 미국 내 100여개의 공급망을 보유하고 있는 대형 타이어 공급 체인으로, 넥타는 새 파트너십을 통해 공급망을 대폭 확대하게 됨. 이르면 올 해 하반기에는 TBC를 통한 물량 공급이 이루어질 것

온라인 판매로 중국 매출도 증가 추세

중국 내 온라인 판매 강화로 시장 부진에도 불구하고 중국 내 매출액이 증가함. 동사는 중국 내에서 온라인 타이어 전문 기업과 제휴를 맺고 투후, 티몰, 타오바오 등 3개의 온라 인 채널을 통해 타이어를 판매하고 있음. 직영점도 현행 2개에서 5개로 늘릴 계획. 시장 수요는 부진하지만 로컬 업체와 비교해서도 떨어지지 않는 가격 경쟁력을 보유하고 있고, 원래 RE 시장에 적극 진출하지 않았기 때문에 시장 침체기에 점유율을 늘리기가 유리함

매출 성장 본격화, 하반기 천연고무 가격 안정화 될 전망 판매 채널 강화와 체코 공장 가동으로 동사 매출의 고속 성장이 기대됨. 2분기 동남아 천 연고무 수출 제한으로 투입 원가 일시적으로 상승했지만, 감산 합의 종료되는 8월부터는 하락세가 나타날 전망. 자동차 산업 수요의 불확실성으로 인해 단기 주가 부진하지만 펀 더멘탈 개선의 방향성에는 변화가 없는 것으로 판단됨. 타이어 업종 최선호주 추천을 유 지하며, 투자 의견 매수와 목표주가 13,500원을 유지함

유진 이재일



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