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[한스바이오메드(042520)] 가슴 성형시장의 독보적 1위, 중국인의 마음도 사로잡는다 조회 : 66
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/07/25 08:23
 

□ 투자의견 BUY, 목표주가 28,000원 제시


한스바이오메드에 대해 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 28,000원을 제시한다. 목표주가는 2019년 예상 EPS 964 원에 Target PER 29.0배를 적용하여 산출했다. Target PER는 국내 피부미용 및 성형 관련 업체 2019년 평균 PER를 적용했다.

□ 투자포인트


1. 리프팅실 CFDA 허가 획득을 시작으로 중국 진출 본격화


지난 7월 3일 중국 CFDA로부터 리프팅실 ‘민트’의 판매 허가를 획득하며 중국 진출에 무게를 더했다. 향후 17cm, Fine, Easy 등 규격추가를 통해 허가 제품 종류 증가가 용이해졌다는 판단이다. 


벨라젤의 경우에도 위와 비슷하게 기존 스무스 및 텍스쳐 타입은 이미 판매 허가를 획득했으며, 현재 한스바이오메드는 주력 제품인 ‘마이크로텍스쳐’ 타입의 규각추가를 통한 판매 허가를 기다리고 있는 상황이다. 2020년 1분기(FY)에 허가 승인이 예상되며, 약 200억원의 매출을 예상하고 있다.


2. 벨라젤 국내 점유율 상승 및 생산인프라 투자


2018년 9월 기준 벨라젤의 국내 점유율은 25%로 추정되며, 회사에 따르면 올해 내에 점유율 40%까지 달성하는 것이 목표이다. 최근 미용성형뿐만 아니라 유방재건 수술 향 매출도 증가하는 추세이며, 이미 국내 점유율 1위를 차지하고 있는 만큼 충분히 달성 가능한 수치로 판단된다. 기존 200억원 캐파에서 800~1,000억원 캐파로 생산성이 한 단계 진보될 예정이다.

□ 2019년 매출액 703억원, 영업이익 124억원 전망


한스바이오메드의 2019년 매출액은 703억원(YoY, +36.0%), 영업이익은 124억원(YoY, +20.4%)으로 전망한다. 벨라젤이 연내 국내 시장 점유율 40%를 달성할 것으로 예상되는 가운데, 리프팅실의 중국 수출 및 허가 품목 증가로 추가 매출액이 발생할 전망이다. 향후에도 벨라젤의 마이크로텍스쳐 타입 CFDA 판매 허가 승인 등 중국 향 매출 성장 모멘텀을 보유한 것으로 분석한다.


하나 안주원




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