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[투데이리포트]신한지주, "1등 프리미엄 좀 …" BUY(유지)-한화투자증권
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| 한화투자증권에서 26일 신한지주(055550)에 대해 "1등 프리미엄 좀 더 줘도 되겠다 싶은 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 59,000원을 내놓았다. 한화투자증권 성용훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화투자증권에서 신한지주(055550)에 대해 "대손비용 증가에도 불구하고 신한지주가 업계 1위 포지셔닝을 유지하고 있습니다. 프리미엄이 조금 더 굳건해질 수 있는 이벤트입니다."라고 분석했다. 또한 한화투자증권에서 "한지주의 2Q19 지배주주순이익은 9,961억 원(+6.2% YoY, +8.5% QoQ)을 기록했다. 업계 1위를 다투는 KB금융보다 약 50억 원 많은 실적이었다. 상반기 누계 기준으로도 1조 9,144억 원(+6.6% YoY)으로 KB금융의 1조 8,368억 보다 많았다. 증익의 원동력은 비이자이익 성장이다. 비은행 그룹사 전반적인 순수수료수익 증가(+18.9% YoY)와 오렌지라이프 편입(+31.4% YoY)이 주효했다. NIM은 전분기 대비 3bp 하락했지만, 준수한 원화 대출자산 성장(+2.0% QoQ, +4.6% YTD)을 기반으로 순이자이익은 전년동기 대비 6.1%, 전분기 대비 4.6% 증가했다."라고 밝혔다. 한편 "조금 부담스럽게 다가올 수도 있는 지표는 대손비용 증가다. 동사의 대손비용 규모는 전년동기 대비 58.2%, 전분기 대비 9.6% 늘었다. 물론 은행의 선제적 신용평가 정책 반영과 카드 영업자산 성장(+3.5% QoQ, +9.7% YoY)으로 설명이 되는 요인이기는 하다. 하지만 이는 업계 전반의 대손비용 트렌드 전환 내지는 최소한 2금융권에서의 위험 징후 포착으로 읽힐 수 있는 여지가 있는 부분이다. 실제로 신한카드의 NPL Coverage 비율은 2015년말 보다 낮아졌고, 연체율 또한 2015년말 보다 높아졌다. 그나마 타 은행지주의 수치 변화 대비 조금이나마 덜 걱정할 수 있는 이유는 그간 동사가 보여준 리스크 관리 트랙 레코드 때문일 듯 예상된다."라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년9월 63,000원까지 높아졌다가 2018년11월 58,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 59,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 57,227 | 61,000 | 53,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 59,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 61,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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