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[투데이리포트]한국조선해양, "2분기 실적의 긍정…" BUY-삼성증권
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| 삼성증권에서 25일 한국조선해양(009540)에 대해 "2분기 실적의 긍정적인 시사점"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 156,000원을 내놓았다. 삼성증권 한영수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 한국조선해양(009540)에 대해 "최근 주가 급락으로 한국조선해양은 현재 2019년 P/B 0.6배 수준에 거래 중. 대우조선해양 인수에 따른 유상증자 효과를 감안해도 0.7배 수준. 역사적 사례를 감안하면 충분히 매력적인 수준에 도달했다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "한국조선해양의 2분기 매출은 전년 동기 대비 26% 성장하면서, 시장 기대를 10% 상회. 영업이익도 흑자전환. 2017-2018년의 수주 증가분이 매출로 반영되면서, 고정비 부담도 완화. 여기에 후판가격 인하에 따른 환입효과와, 환율 효과가 중첩되면서 동사 조선부문이 1,337억원의 흑자를 기록. 그리고 조선부문이 이익이 해양과 플랜트 부문의 손실을 상쇄하면서, 시장 예상과 달리 흑자를 기록한 것. 순이익은 1,882억원에 육박. 지주회사 체제 전환에 따른 일종의 세제혜택이 적용되면서, 일회성 이연법인세 환입(1,528억원)이 발생했기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "동사 조선부문 매출은 2017-2018년 수주증가로 꾸준히 개선될 것으로 전망. 또한 2분기 환율 상승 효과는 향후 선가가 상승하였을 때 조선사들의 이익이 얼마나 빨리 개선될 수 있는지를 보여주는 증거. 환율 상승은 결국 원화기준 선가 상승과 그 효과가 동일하기 때문. 그리고 신조선가는 수주회복과 업종 구조조정으로 꾸준히 상승할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2018년7월 147,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년1월 167,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 156,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 154,000 | 170,000 | 125,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 156,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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