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[투데이리포트]고려아연, "예상했던 양호한 실…" BUY(유지)-한화투자증권
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| 한화투자증권에서 26일 고려아연(010130)에 대해 "예상했던 양호한 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 540,000원을 내놓았다. 한화투자증권 김유혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화투자증권에서 고려아연(010130)에 대해 "2분기 실적은 1분기 온산제련소 화재로 감소했던 아연 판매량도 정상화되었고, 제련수수료(TC) 상승에 따른 이익개선효과로 양호한 실적을 기록했습니다. 하반기엔 금속가격의 방향성에 주목할 필요가 있다고 판단하며, 기존 투자의견과 목표주가를 그대로 유지합니다"라고 분석했다. 또한 한화투자증권에서 "동사의 2분기 연결 매출액은 1조 7,427억원(+16.4% QoQ, -2.5% YoY), 연결 영업이익 2,421억원(+36.4% QoQ, +11.0% YoY)으로 시장기대치에 부합했다. 1) 온산제련소에서 화재영향으로 1분기에 감소했던 아연판매량이 정상화되었고(+3만톤, +21.5% QoQ), 2) 주요 금속의 판매가격이 전분기대비 상승했으며, 3) 1분기에 미반영되었던 제련수수료(TC) 인상분이 이번에 소급반영되면서 양호한 실적을 기록했다"라고 밝혔다. 한편 "자회사 중에선 징크옥스코퍼레이션이 정비보수 영향으로 생산량과 판매량이 감소하면서 이익이 줄었으나, 하반기엔 정상화될 것. 3분기 연결 영업이익은 2,172억원(-10.3% QoQ, +11.3% YoY)으로 전망한다. 3분기 실적엔 전분기에 반영된 제련수수료 소급분이 사라지고, LME 아연 가격이 최근 약세를 보이면서 아연의 이익기여도가 줄어들 전망이다. Benchmark TC도 LME 아연 가격이 톤당 2,400달러까지 하락하면서 가격참가조항에 따라 2% 낮아진 톤당 240달러가 적용되고 있는 것으로 추정된다. 다만 아연의 낮은 재고 수준과 올해 금속아연 수급이 10만톤 이상의 공급부족을 겪을 전망이라는 점을 감안하면, 현재 가격에서 추가적인 하락 가능성은 제한적이라고 판단한다. Nyrstar 제련소(호주 Port Pirie)의 생산차질 영향으로 반등하고 있는 연(lead)과 귀금속 가격이 전분기 평균대비 상승세(연+4.4%, 금 +7.5%, 은 +3.6%)를 보이면서 3분기 이익개선에 기여할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 543,571 | 620,000 | 460,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 540,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 620,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 460,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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