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[텔코웨어(078000)] 2020년이 기대되는 기업 조회 : 75
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/07/30 08:08
 
올해보다는 내년으로..

동사는 모바일 통신에 있어 음성핵심망(HLR)·무선데이터(IMS) 등과 같은 Core(핵심망: 음성·데이터 통신의 중심이 되는 네트워크 요소, 각 기지국을 연결하는 역할) 분야에 솔루션을 공급하고 있다. 통신분야에 5G 투자가 진행되면서 중·장기적인 수혜를 받을 가능성은 높지만, 2019년 상반기에는 동사의 전방 기업(SKT)이 Core부문 보다는 기지국 부문에 투자를 집중한 것으로 보인다.

이에 동사의 상반기 실적은 전년대비 부진한 것으로 파악되며, 하반기에도 전방업체의 투자상황을 고려해야 할 것이다. 이에 올해보다는 내년에 Core 투자에 대한 기저효과와 5G 관련 이슈들이 부각될 것으로 보여 2020년이 기대되는 기업으로 생각할 수 있다.

신규사업 부문의 기대감

동사의 신규 사업에 대한 기대감이 있다. 이는 5G 시장이 본격화될 경우, 사물인터넷 Device의 증가 or 데이터트래픽 증가에 대한 기대감과 연관성이 높다. 첫째, IoTHSS(Home Subscriber Server ≒ HLR)는 IoT Device에서 가입자의 정보 제공을 위한 솔루션으로 사물인터넷 시장이 확대될 경우 좋다. 둘째, NFV MANO 솔루션(가상화 기반에 서비스 장비를 탑재시켜 운용하는 클라우드 관리 솔루션: H/W 의존성을 줄이기 위함)은 5G로 데이터 트래픽이 급증할 경우 수혜를 받을 수 있다.

안정적인 재무구조 & 배당메리트

동사는 순현금 776억원(1Q19 기준) + 자사주가치(640억원)의 합산 1,416억원은 시가총액과 비슷한 수준이다. 이에 자산가치가 높다고 판단할 수 있다. 이러한 대규모 순현금과 현금흐름을 기반으로 매년 안정적인 배당을 유지하고 있으며, 2019년 보수적인 관점에서 DPS 600원을 고려하더라도 배당수익률은 4.0% 수준이다.

이베스트 정홍식



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