종목미니차트
22,300 ▼1,000 (-4.29%) 11/19 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[제주항공(089590)] 치킨 게임 속에서 살아남을 LCC 조회 : 44
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/08/07 07:52
 
2분기 수요 부진, 고정비 부담으로 어닝쇼크 기록. 일본 수요 우려 리스크 존재하나, 주가 조정 받은 가운데, 하반기 노선 재편, M&A를 통한 중장기 시장점유율 확대 가능. 목표주가 하향하나, 투자의견은 유지


▶ 충분한 주가 조정, 향후 M&A 주도 가능

제주항공에 대해 목표주가를 41,000원에서 목표주가 31,000원으로 하향하나 투자의견 Buy 유지. 목표주가는 12개월 Forward EPS(2,536원)에 글로벌 LCC 평균 PER 12.0배를 적용

투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 충분한 주가 조정, 2) 9월부터 본격화되는 아시아나항공 매각 등 항공 산업 재편 과정에서 제주항공이 주도적인 역할을 할 것으로 판단하기 때문

제주항공 주가는 7월 1일 이후 27% 조정. 현 주가는 2019년 EV/EBITDA 2.5배로 글로벌 LCC 2019년 평균 EV/EBITDA 6.7배 대비 저평가. 1분기말 기준으로 현금성 자산 1,631억원 보유. 향후 아시아나항공 또는 자회사 LCC 분리매각 시 M&A 시장에서 주도적인 역할 가능

▶ 수요 부진, 고정비 부담으로 2분기 영업적자 기록

제주항공은 2019년 2분기 매출액 3,130억원(+10.5% y-y), 영업적자 274억원 (적전 y-y, 영업이익률 -8.8%) 기록하면서 어닝쇼크 기록. 리스부채 외화환산손실 54억원 영향으로 당기순적자 295억원 기록

2분기 운용 기재는 44대로 (3대 순증). 2분기 전체 여객 ASK(공급좌석킬로미터)와 RPK(유임여객킬로미터)는 전년대비 각각 27.5%, 17.5% 증가. 국내선 탑승률은 전년대비 2.0%p, 국제선 탑승률은 6.7%p 하락. 공급과잉 부담이 탑승률 하락으로 이어짐. 국제선 운임도 달러 기준 6.2% 하락. 탑승률 하락에 따른 매출액 성장폭 둔화가 고정비 부담 확대로 나타남

2분기 일본 노선 매출액은 전년대비 2% 감소한 660억원 기록. 일본 노선 수요 부진은 3분기에도 이어질 전망. 일본 노선 부진에 따른 단기 리스크 요인은 남아 있으나, 노선 재편 및 클래스 재편, 부가서비스 등을 통한 수익성 방어와 M&A를 통한 중장기 점유율 상승 확대 가능

NH 정연승



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[항공운송산업] 7월 전국공항 항공 수송: 앞으로가 문제
아랫글
[제주항공(089590)] 탑승률 하락이 야기한 비용 부담

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2153.24

▼-7.45
-0.34%

실시간검색

  1. 셀트리온183,500▼
  2. 삼성전자53,500-
  3. 셀트리온헬스51,200▼
  4. 남선알미늄3,700↓
  5. 신라젠18,850▲
  6. 인트로메딕6,620↓
  7. 필룩스9,590▼
  8. 국일제지8,210▲
  9. 에이치엘비136,300▼
  10. 대한뉴팜10,650▼